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7판 1쇄 p517의 개념과 p533 35번 문제에 대해
작성자 : 백*호|조회수 : 3,444 |등록일 : 2020-12-19

안녕하세요 질문이 있습니다.


p533 35번 문제를 풀다가 답이 없는 듯 해서 질문을 드립니다. 

답은 4번으로 되어있고 해설을 보면

"주식시장 상승기에 초과수익률 관점에서 잔차위험이 낮았던 패시브 펀드의 초과수익률이 액티브 펀드에 비해 낮게 나타나는 경향이 보이지 않는다." 라고 적혀있습니다. 


앞의 개념 부분에서 


p517에 국내 주식펀드의 운용 표를 보면 맨 밑의 문장에

"액티브 펀드의 잔차위험에는 체계적 위험의 차이가 포함되어 주가 상승 시 수익률 상승"

으로 문장이 되어있습니다. 여기서 "체계적 위험의 차이" 란 단어가 액티브와 패시브 간의 차이라고

저는 이해를 했는데 제가 이해한 부분이 맞다면 위의 해설과 맞지 않다고 생각합니다.


혹시나 누군가 질문하지 않았나 싶어서 예전 질문글을 검색해보니


2. 보기 ④
보기 ④의 경우에는 위와 같이 운용결과를 변동성과 수익률의 관계 그래프로 나열해 보았으나, 잔차위험이 큰 액티브 운용의 초과수익률이 더 높고, 잔차위험이 낮은 패시브 운용의 초과수익률이 더 낮을 것으로 예측되었으나, 결과적으로 초과수익률에서 큰 차이를 보이지 않았다는 결과가 나타났습니다. 이는 잔차위험이 높은 액티브 운용이 결코 패시브펀드보다 높은 초과수익률을 보이는 것은 아니라는 점을 시사하고 있습니다.

궁금해하신 내용에 대한 답변이 되었기를 바랍니다.



만약에 저 답변이 사실이라면 

"액티브 펀드의 잔차위험에는 체계적 위험의 차이가 포함되어 주가 상승 시 수익률 상승"

의 문장을 명확하게 수정해야 한다고 생각합니다.


감사합니다!


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