´ñ±Û 1°³
±ÝÀ¶¿¬±¸¿ø
¾È³çÇϼ¼¿ä. ÇØÄ¿½º ±ÝÀ¶¾ÆÄ«µ¥¹ÌÀÔ´Ï´Ù.
ÅõÀÚÀÚ»ê¿î¿ë»ç ÃÖÁ¾ÇÙ½ÉÁ¤¸®¹®Á¦Áý°ú °ü·ÃÇÏ¿© ¹®ÀÇÁֽŠ°Í¿¡ ´äº¯ µå¸³´Ï´Ù.
[¹®ÀÇÁֽŠ»çÇ×]
1. ÅõÀÚÀÚ»ê¿î¿ë»ç ÃÖÁ¾ÇÙ½ÉÁ¤¸®¹®Á¦Áý p336 ÇÙ½ÉÆ÷ÀÎÆ®
: °³º°ÀÚ»ê VaR ÃøÁ¤ ½Ã ºÎÈ£ Àû¿ë
2. ÅõÀÚÀÚ»ê¿î¿ë»ç ÃÖÁ¾ÇÙ½ÉÁ¤¸®¹®Á¦Áý p337 14¹ø ¹®Á¦¿¡ ´ëÇÑ Ç®ÀÌ
3. ºÐ»êÈ¿°ú¿¡ ´ëÇÑ ¼³¸í
4. »ó°ü°ü°è¿¡ µû¶ó ºÐ»êÈ¿°ú °è»ê ¹æ¹ý¿¡ ´ëÇÑ ¼³¸í
[¹®ÀÇÁֽŠ»çÇ׿¡ ´ëÇÑ ´äº¯]
1. ³×, µ¶ÀÚ´Ô
°³º°ÀÚ»ê VaR ÃøÁ¤ ½Ã Vi(À§Çè³ëÃâ±Ý¾×)Àº ¸ÅÀÔÆ÷Áö¼ÇÀÎ °æ¿ì (+), ¸ÅµµÆ÷Áö¼ÇÀÎ °æ¿ì (-)À̸ç VaR´Â À§ÇèÀÇ Å©±â¸¦ ÀǹÌÇϹǷΠÇ×»ó Àý´ñ°ªÀÎ ¾ç¼ö·Î ÃøÁ¤µË´Ï´Ù.
2. Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ VaR´Â °³º° VaRÀÇ ÇÕº¸´Ù´Â ÀÛ°í, °³º° VaRÀÇ Â÷º¸´Ù´Â Å®´Ï´Ù.
-> VaR(A) - VaR(B) ¡Â VaR(P) ¡Â VaR(A) +VaR(B)
ÇØ´ç ¹®Á¦¿¡¼´Â °³º°Àڻ꿡 ´ëÇÑ Æ÷Áö¼ÇÀÌ ´Ù¸£°í »ó°ü°è¼ö°¡ 1ÀÎ °æ¿ì¿¡ ÇØ´çÇϹǷΠºÐ»êÈ¿°ú°¡ ÃÖ´ë°¡ µË´Ï´Ù. ºÐ»êÈ¿°ú°¡ ÃÖ´ë°¡ µÈ´Ù´Â °ÍÀº Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ À§ÇèÀÇ Å©±â°¡ ÃÖ¼Ò°¡ µÈ´Ù´Â °ÍÀ» ÀǹÌÇϹǷΠÀ§ ºÎµî½Ä¿¡¼ Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ À§ÇèÀÌ ÃÖ¼Ò°¡ µÇ´Â °ªÀº VaR(A) - VaR(B)ÀÓÀ» ¾Ë ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. µû¶ó¼ Æ÷Æ®Æú¸®¿À VaR´Â °³º° ÁÖ½ÄA¿Í BÀÇ VaRÀÇ Â÷ÀÌÀÎ 10¾ï¿øÀÌ µÇ°Ú½À´Ï´Ù.
3. ÀÚ»êÀ» °áÇÕÇÏ¿© Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ±¸¼ºÇÔÀ¸·Î½á À§ÇèÀÌ ÁÙ¾îµé¾î ±â´ëÈ¿¿ëÀÌ Áõ°¡ÇÏ´Â Çö»óÀ» ºÐ»êÈ¿°ú¶ó°í ÇÕ´Ï´Ù. ºÐ»êÈ¿°ú´Â ÀÚ»ê °£ÀÇ »ó°ü°è¼ö°¡ -1¿¡ °¡±î¿ï¼ö·Ï Å©°Ô ÀϾ°í »ó°ü°è¼ö°¡ +1ÀÎ °æ¿ì¸¦ Á¦¿ÜÇÏ°í´Â Á¤µµ¿¡ µû¶ó ¹Ýµå½Ã ¹ß»ýÇÕ´Ï´Ù.
4. ÀÚ»ê A, B ¸ðµÎ ¸Å¼ö Æ÷Áö¼ÇÀÎ °æ¿ì »ó°ü°è¼öº° Æ÷Æ®Æú¸®¿À VaR¿¡ ´ëÇØ ¼³¸íÇÏ¸é ´ÙÀ½°ú °°½À´Ï´Ù.
1) »ó°ü°è¼ö°¡ 1ÀÎ °æ¿ì
¸ÅÀÔÆ÷Áö¼Ç Æ÷Æ®Æú¸®¿À VaR °ø½Ä¿¡ »ó°ü°è¼ö 1À» ´ëÀÔÇÏ¸é ´ÙÀ½°ú °°½À´Ï´Ù.
Æ÷Æ®Æú¸®¿À VaR
= (VaR(A)^2 + VaR(B)^2 + 2¡¿1¡¿VaR(A)¡¿VaR(B))^(1/2)
= (VaR(A)^2 + VaR(B)^2 + 2VaR(A)VaR(B))^(1/2)
= {(VaR(A)^2 + VaR(B)^2)^2}^(1/2)
2017-08-31
»èÁ¦
´äº¯´ñ±Û
|
´ñ±ÛÀÔ·Â
¦¦ ´Ð³×ÀÓ
ºñ¹Ð¹øÈ£
1
´ñ±ÛÀÔ·Â
´Ð³×ÀÓ
ºñ¹Ð¹øÈ£
ÅõÀÚÀÚ»ê¿î¿ë»ç ÃÖÁ¾ÇÙ½ÉÁ¤¸®¹®Á¦Áý°ú °ü·ÃÇÏ¿© ¹®ÀÇÁֽŠ°Í¿¡ ´äº¯ µå¸³´Ï´Ù.
[¹®ÀÇÁֽŠ»çÇ×]
1. ÅõÀÚÀÚ»ê¿î¿ë»ç ÃÖÁ¾ÇÙ½ÉÁ¤¸®¹®Á¦Áý p336 ÇÙ½ÉÆ÷ÀÎÆ®
: °³º°ÀÚ»ê VaR ÃøÁ¤ ½Ã ºÎÈ£ Àû¿ë
2. ÅõÀÚÀÚ»ê¿î¿ë»ç ÃÖÁ¾ÇÙ½ÉÁ¤¸®¹®Á¦Áý p337 14¹ø ¹®Á¦¿¡ ´ëÇÑ Ç®ÀÌ
3. ºÐ»êÈ¿°ú¿¡ ´ëÇÑ ¼³¸í
4. »ó°ü°ü°è¿¡ µû¶ó ºÐ»êÈ¿°ú °è»ê ¹æ¹ý¿¡ ´ëÇÑ ¼³¸í
[¹®ÀÇÁֽŠ»çÇ׿¡ ´ëÇÑ ´äº¯]
1. ³×, µ¶ÀÚ´Ô
°³º°ÀÚ»ê VaR ÃøÁ¤ ½Ã Vi(À§Çè³ëÃâ±Ý¾×)Àº ¸ÅÀÔÆ÷Áö¼ÇÀÎ °æ¿ì (+), ¸ÅµµÆ÷Áö¼ÇÀÎ °æ¿ì (-)À̸ç VaR´Â À§ÇèÀÇ Å©±â¸¦ ÀǹÌÇϹǷΠÇ×»ó Àý´ñ°ªÀÎ ¾ç¼ö·Î ÃøÁ¤µË´Ï´Ù.
2. Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ VaR´Â °³º° VaRÀÇ ÇÕº¸´Ù´Â ÀÛ°í, °³º° VaRÀÇ Â÷º¸´Ù´Â Å®´Ï´Ù.
-> VaR(A) - VaR(B) ¡Â VaR(P) ¡Â VaR(A) +VaR(B)
ÇØ´ç ¹®Á¦¿¡¼´Â °³º°Àڻ꿡 ´ëÇÑ Æ÷Áö¼ÇÀÌ ´Ù¸£°í »ó°ü°è¼ö°¡ 1ÀÎ °æ¿ì¿¡ ÇØ´çÇϹǷΠºÐ»êÈ¿°ú°¡ ÃÖ´ë°¡ µË´Ï´Ù. ºÐ»êÈ¿°ú°¡ ÃÖ´ë°¡ µÈ´Ù´Â °ÍÀº Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ À§ÇèÀÇ Å©±â°¡ ÃÖ¼Ò°¡ µÈ´Ù´Â °ÍÀ» ÀǹÌÇϹǷΠÀ§ ºÎµî½Ä¿¡¼ Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ À§ÇèÀÌ ÃÖ¼Ò°¡ µÇ´Â °ªÀº VaR(A) - VaR(B)ÀÓÀ» ¾Ë ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. µû¶ó¼ Æ÷Æ®Æú¸®¿À VaR´Â °³º° ÁÖ½ÄA¿Í BÀÇ VaRÀÇ Â÷ÀÌÀÎ 10¾ï¿øÀÌ µÇ°Ú½À´Ï´Ù.
3. ÀÚ»êÀ» °áÇÕÇÏ¿© Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ±¸¼ºÇÔÀ¸·Î½á À§ÇèÀÌ ÁÙ¾îµé¾î ±â´ëÈ¿¿ëÀÌ Áõ°¡ÇÏ´Â Çö»óÀ» ºÐ»êÈ¿°ú¶ó°í ÇÕ´Ï´Ù. ºÐ»êÈ¿°ú´Â ÀÚ»ê °£ÀÇ »ó°ü°è¼ö°¡ -1¿¡ °¡±î¿ï¼ö·Ï Å©°Ô ÀϾ°í »ó°ü°è¼ö°¡ +1ÀÎ °æ¿ì¸¦ Á¦¿ÜÇÏ°í´Â Á¤µµ¿¡ µû¶ó ¹Ýµå½Ã ¹ß»ýÇÕ´Ï´Ù.
4. ÀÚ»ê A, B ¸ðµÎ ¸Å¼ö Æ÷Áö¼ÇÀÎ °æ¿ì »ó°ü°è¼öº° Æ÷Æ®Æú¸®¿À VaR¿¡ ´ëÇØ ¼³¸íÇÏ¸é ´ÙÀ½°ú °°½À´Ï´Ù.
1) »ó°ü°è¼ö°¡ 1ÀÎ °æ¿ì
¸ÅÀÔÆ÷Áö¼Ç Æ÷Æ®Æú¸®¿À VaR °ø½Ä¿¡ »ó°ü°è¼ö 1À» ´ëÀÔÇÏ¸é ´ÙÀ½°ú °°½À´Ï´Ù.
Æ÷Æ®Æú¸®¿À VaR
= (VaR(A)^2 + VaR(B)^2 + 2¡¿1¡¿VaR(A)¡¿VaR(B))^(1/2)
= (VaR(A)^2 + VaR(B)^2 + 2VaR(A)VaR(B))^(1/2)
= {(VaR(A)^2 + VaR(B)^2)^2}^(1/2) 2017-08-31