´ñ±Û 1°³
±ÝÀ¶¿¬±¸¿ø
¾È³çÇϼ¼¿ä. ÇØÄ¿½º ±ÝÀ¶¾ÆÄ«µ¥¹ÌÀÔ´Ï´Ù.
¿ÜȯÀü¹®¿ª 1Á¾ ±³Àç¿Í °ü·ÃÇÏ¿© ¹®ÀÇÁֽŠ°Í¿¡ ´äº¯ µå¸³´Ï´Ù.
[¹®ÀÇ»çÇ×]
1. ¹®Á¦Áý 296ÆäÀÌÁö ÇÙ½ÉÆ÷ÀÎÆ® Çؼ³_ȯ¸®½ºÅ© Çѵµ¿Í ÃøÁ¤Ä¡ ºñ±³ ¿À·ù¿©ºÎ(+301ÆäÀÌÁö 10¹ø ¹®Á¦ º¸±â 4¹ø)
2. ¹®Á¦Áý 355ÆäÀÌÁö_ÇÙ½ÉÆ÷ÀÎÆ® Çؼ³_¿É¼ÇÀü·« Ãß°¡¼³¸í
3. ÃÖÁ¾¸ðÀÇ°í»ç 3ȸ 67¹ø_Çؼ³ ¿À·ù¿©ºÎ
4. ÃÖÁ¾¸ðÀÇ°í»ç 2ȸ 8¹ø_3¹øº¸±â ¹× Çؼ³ Ãß°¡¼³¸í
[¹®ÀÇ»çÇ׿¡ ´ëÇÑ ´äº¯]
1. µ¶ÀÚ´ÔÀÇ ¹®ÀÇ»çÇ×À» È®ÀÎÇغ» °á°ú p.301 10¹ø º¸±â 4¹øÀº ¿Ã¹Ù¸¥ ¹®ÀåÀ̸ç, p.295 ÇÙ½ÉÆ÷ÀÎÆ® Çؼ³ ¡®È¯¸®½ºÅ© Çѵµ¿Í ÃøÁ¤Ä¡ ºñ±³¡¯ÀÇ ºÎµîÈ£°¡ ¼·Î ¹Ý´ë·Î Ç¥±âµÇ´Â ¿À·ù°¡ ÀÖ¾ú½À´Ï´Ù.
Á¤Á¤³»¿ë
- ÃÑ¿Üȯ¼Õ½ÇÇѵµ > ¿Üȯ¼Õ½Ç°¡´É¾×(VaR) -> ȯ¸®½ºÅ© °ü¸®°¡ Àß ÁøÇàµÇ°í ÀÖÀ½
- ÃÑ¿Üȯ¼Õ½ÇÇѵµ < ¿Üȯ¼Õ½Ç°¡´É¾×(VaR) -> ȯ³ëÃâ±Ô¸ð¸¦ Ãà¼ÒÇϱâ À§ÇÑ ÇìÁöÀü·«°ú ½ÇÇàÀÌ ÇÊ¿äÇÔ
2. ÄÝ¿É¼Ç ¹× Dz¿É¼Ç ¸ÅÀÔÀ» À§Çؼ´Â ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» Áö±ÞÇÏ¿©¾ß ÇÕ´Ï´Ù. ¸¸¾à ȯÀ²º¯µ¿¼ºÀÌ ³ô´Ù¸é ¿É¼ÇÀÌ ³»°¡°ÝÀÌ µÉ ¶§, ¼öÀÍÀÌ Ä¿Áö¹Ç·Î ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÌ ³ô°Ô Çü¼ºµÇ¾î ÀÖ¾î ºñ¿ë(ÇÁ¸®¹Ì¾ö)À» ¸¹ÀÌ ÁöºÒÇÏ¿©¾ß ÇÕ´Ï´Ù. µû¶ó¼ ÄÝ/Dz¿É¼Ç ¸ÅÀÔÀü·«Àº ÇâÈÄ È¯À²º¯µ¿¼ºÀÌ ³ô¾ÆÁú °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÇÁö¸¸ ÇöÀç ȯÀ²º¯µ¿¼ºÀÌ ³·¾Æ ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» Àû°Ô ÁöºÒÇÒ ¼ö ÀÖÀ» ¶§ ÀûÀýÇÑ Àü·«ÀÌ µË´Ï´Ù. ÀÌ¿Í ¹Ý´ë·Î ÄÝ¿É¼Ç ¹× Dz¿É¼Ç ¸ÅµµÀü·«Àº ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» ¼öÃëÇÏ´Â ÀÔÀå¿¡ Àֱ⠶§¹®¿¡ ÇöÀç ȯÀ²º¯µ¿¼ºÀÌ ³ô¾Æ ¸¹Àº ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» Áö±Þ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖÀ» ¶§, ½Ç½ÃÇÏ´Â °ÍÀÌ ÀûÀýÇÑ Àü·«ÀÌ µË´Ï´Ù.
3. ÃÖÁ¾¸ðÀÇ°í»ç 3ȸ 67¹ø ¹®Á¦ Çؼ³¿¡ 1083.30Àº ¹®Á¦¿Í °ü·Ã ¾ø´Â ¿ÀŸ·Î È®ÀεǾú½À´Ï´Ù.
Á¤Á¤³»¿ë
-¼±¹°È¯À² = Çö¹°È¯À² + ½º¿ÒÆ÷ÀÎÆ® = 1,085.30 + 0.87 = 1,086.17
4. ÃÖÁ¾¸ðÀÇ°í»ç 2ȸ 80¹ø ¹®Á¦_º¸±â3¹ø°ú Çؼ³Àº ¿ÇÀº ³»¿ëÀÔ´Ï´Ù.
·¹ÀÎÁö Æ÷¿öµå Àü·«À» ±¸»çÇÒ ¶§, ¸¸±âÀÏ¿¡ ´Þ·¯/¿ø ȯÀ²ÀÌ µÎ ¿É¼ÇÀÇ Çà»ç°¡°Ý »çÀÌ(1,060~1,080)¿¡ À§Ä¡Çϸé ÇØ´ç ´Þ·¯/¿ø ȯÀ²·Î ¸ÅÀÔÇÏ¿© °áÁ¦ÇÏ´Â °ÍÀÌ ÀûÀýÇÕ´Ï´Ù.
ÀÌÀ¯´Â ¼öÀÔ±â¾÷ÀÇ °æ¿ì¿¡´Â ÇâÈÄ ¼öÀÔ´ë±ÝÀ» ´Þ·¯·Î ÁöºÒÇÏ¿©¾ß ÇϹǷΠȯÀ²¿¡ ´ëÇؼ´Â ¸ÅµµÆ÷Áö¼Ç(ȯÀ²ÀÌ ¿À¸£¸é ¼Õ½Ç, ȯÀ²ÀÌ ¶³¾îÁö¸é ÀÌÀÍ)¿¡ ³õÀÌ°Ô µË´Ï´Ù. µû¶ó¼ ÀÌ·¯ÇÑ È¯À²º¯µ¿¼º À§ÇèÀ» Á¦°ÅÇϱâ À§ÇØ ÇöÀç¿¡ ÀÏÁ¤ÇÑ È¯À²·Î °íÁ¤½ÃÅ°°íÀÚ ·¹ÀÎÁö Æ÷¿öµå Àü·«À» ±¸»çÇÏ°Ô µÇ´Âµ¥, 1,060¿ø ÀÌÇÏ°¡ µÉ °æ¿ì¿¡´Â Dz¿É¼Ç ¸Åµµ Àü·«¿¡¼ ¼Õ½ÇÀÌ ¹ß»ýµÇ°í ¼öÀÔ±â¾÷ÀÌ °¡Áø ¸ÅµµÆ÷Áö¼Ç¿¡¼ ÀÌÀÍÀÌ ¹ß»ýµÇ¾î ¼·Î »ó¼âµÇ¹Ç·Î, Dz¿É¼Ç ¸Åµµ¿¡¼ 1,060À¸·Î ¸ÅÀÔÇÏ¸é µÇ¸ç, 1,080¿ø ÀÌ»óÀÌ µÉ °Ü¿õ¿¡´Â ÄÝ¿É¼Ç ¸ÅÀÔ Àü·«¿¡¼ ÀÌÀÍÀÌ ¹ß»ýÇÏ°í, ¼öÀÔ±â¾÷ÀÌ °¡Áø ¸ÅµµÆ÷Áö¼Ç¿¡¼ ¼Õ½ÇÀÌ ¹ß»ýµÇ¾î ¼·Î »ó¼âµÇ¹Ç·Î, ÄÝ¿É¼Ç ¸ÅÀÔ¿¡¼ 1,080À¸·Î ¸ÅÀÔÇÏ¸é µË´Ï´Ù. ±×¸®°í ȯÀ²ÀÌ 1,060~1,080 »çÀÌ¿¡ À§Ä¡ÇÑ´Ù¸é ÄÝ¿É¼Ç ¸ÅÀÔ°ú Dz¿É¼Ç ¸Åµµ·Î ÀÌÀÍ°ú ¼Õ½ÇÀ» »ó¼â½Ãų ¼ö ¾øÀ¸¹Ç·Î ¸¸±âÀÏ¿¡ Á¤ÇØÁø ȯÀ²·Î ¸ÅÀÔÇÏ¸é µË´Ï´Ù.
Áï, ƯÁ¤ ȯÀ² ÀÌÇÏ ¹× ÀÌ»óÀº »ó¼â½ÃÄÑ È¯À²À» °íÁ¤½Ãų ¼ö ÀÖ´Â È¿°ú°¡ ÀÖ°í ƯÁ¤ ȯÀ² »çÀÌ¿¡ À§Ä¡ÇÒ ¶§¿¡´Â ¼Õ½Ç°ú ÀÌÀÍÀ» °¨¾ÈÇÏ´Â Àü·«ÀÌ ¹Ù·Î ·¹ÀÎÁö Æ÷¿öµå Àü·«ÀÔ´Ï´Ù.
ÀÌ»ó ¹®ÀÇÁֽŠÁú¹®¿¡ µµ¿òÀÌ µÇ´Â ´äº¯ÀÌ µÇ¾ú±â¸¦ ¹Ù¶ø´Ï´Ù.
¶ÇÇÑ ÀúÈñ ¿ÜȯÀü¹®¿ª 1Á¾ ±³À縦 »ç¿ëÇϽɿ¡ ÀÖ¾î ¿À·ù¸¦ ÅëÇØ ºÒÆíÀ» µå·Á¼ ¸Å¿ì Á˼ÛÇÕ´Ï´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ºÒÆíÀ» ÁÙÀÌ°íÀÚ ¿ÜȯÀü¹®¿ª 1Á¾ ±³ÀçÀÇ Àç°ËÅ並 ½Ç½ÃÇÏ¿´À¸¸ç, ¹ß°ßµÈ ¿À·ù¿¡ ´ëÇؼ´Â ¿ÀŸÁ¤Á¤³ëÆ®¿¡ ¸ðµÎ ¾÷·ÎµåÇÏ¿´½À´Ï´Ù.
ÀÌó·³ ÀúÈñ°¡ ±³À縦 Á¦ÀÛÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼ ³õÄ£ ºÎºÐµé¿¡ ´ëÇØ ¾Ë·Á Áּż ´Ù½Ã Çѹø Áø½ÉÀ¸·Î °¨»çµå¸³´Ï´Ù. ÃßÈÄ Àμ⠽à ¿À·ù»çÇ×À» ¼öÁ¤ÇÏ¿© º¸´Ù ÁÁÀº ±³Àç°¡ µÉ ¼ö ÀÖµµ·Ï ÇÏ°Ú½À´Ï´Ù.
ÇØÄ¿½º ±ÝÀ¶¾ÆÄ«µ¥¹Ì¿¡¼ µå¸³´Ï´Ù.
2015-07-09
»èÁ¦
´äº¯´ñ±Û
|
´ñ±ÛÀÔ·Â
¦¦ ´Ð³×ÀÓ
ºñ¹Ð¹øÈ£
1
´ñ±ÛÀÔ·Â
´Ð³×ÀÓ
ºñ¹Ð¹øÈ£
¿ÜȯÀü¹®¿ª 1Á¾ ±³Àç¿Í °ü·ÃÇÏ¿© ¹®ÀÇÁֽŠ°Í¿¡ ´äº¯ µå¸³´Ï´Ù.
[¹®ÀÇ»çÇ×]
1. ¹®Á¦Áý 296ÆäÀÌÁö ÇÙ½ÉÆ÷ÀÎÆ® Çؼ³_ȯ¸®½ºÅ© Çѵµ¿Í ÃøÁ¤Ä¡ ºñ±³ ¿À·ù¿©ºÎ(+301ÆäÀÌÁö 10¹ø ¹®Á¦ º¸±â 4¹ø)
2. ¹®Á¦Áý 355ÆäÀÌÁö_ÇÙ½ÉÆ÷ÀÎÆ® Çؼ³_¿É¼ÇÀü·« Ãß°¡¼³¸í
3. ÃÖÁ¾¸ðÀÇ°í»ç 3ȸ 67¹ø_Çؼ³ ¿À·ù¿©ºÎ
4. ÃÖÁ¾¸ðÀÇ°í»ç 2ȸ 8¹ø_3¹øº¸±â ¹× Çؼ³ Ãß°¡¼³¸í
[¹®ÀÇ»çÇ׿¡ ´ëÇÑ ´äº¯]
1. µ¶ÀÚ´ÔÀÇ ¹®ÀÇ»çÇ×À» È®ÀÎÇغ» °á°ú p.301 10¹ø º¸±â 4¹øÀº ¿Ã¹Ù¸¥ ¹®ÀåÀ̸ç, p.295 ÇÙ½ÉÆ÷ÀÎÆ® Çؼ³ ¡®È¯¸®½ºÅ© Çѵµ¿Í ÃøÁ¤Ä¡ ºñ±³¡¯ÀÇ ºÎµîÈ£°¡ ¼·Î ¹Ý´ë·Î Ç¥±âµÇ´Â ¿À·ù°¡ ÀÖ¾ú½À´Ï´Ù.
Á¤Á¤³»¿ë
- ÃÑ¿Üȯ¼Õ½ÇÇѵµ > ¿Üȯ¼Õ½Ç°¡´É¾×(VaR) -> ȯ¸®½ºÅ© °ü¸®°¡ Àß ÁøÇàµÇ°í ÀÖÀ½
- ÃÑ¿Üȯ¼Õ½ÇÇѵµ < ¿Üȯ¼Õ½Ç°¡´É¾×(VaR) -> ȯ³ëÃâ±Ô¸ð¸¦ Ãà¼ÒÇϱâ À§ÇÑ ÇìÁöÀü·«°ú ½ÇÇàÀÌ ÇÊ¿äÇÔ
2. ÄÝ¿É¼Ç ¹× Dz¿É¼Ç ¸ÅÀÔÀ» À§Çؼ´Â ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» Áö±ÞÇÏ¿©¾ß ÇÕ´Ï´Ù. ¸¸¾à ȯÀ²º¯µ¿¼ºÀÌ ³ô´Ù¸é ¿É¼ÇÀÌ ³»°¡°ÝÀÌ µÉ ¶§, ¼öÀÍÀÌ Ä¿Áö¹Ç·Î ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÌ ³ô°Ô Çü¼ºµÇ¾î ÀÖ¾î ºñ¿ë(ÇÁ¸®¹Ì¾ö)À» ¸¹ÀÌ ÁöºÒÇÏ¿©¾ß ÇÕ´Ï´Ù. µû¶ó¼ ÄÝ/Dz¿É¼Ç ¸ÅÀÔÀü·«Àº ÇâÈÄ È¯À²º¯µ¿¼ºÀÌ ³ô¾ÆÁú °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÇÁö¸¸ ÇöÀç ȯÀ²º¯µ¿¼ºÀÌ ³·¾Æ ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» Àû°Ô ÁöºÒÇÒ ¼ö ÀÖÀ» ¶§ ÀûÀýÇÑ Àü·«ÀÌ µË´Ï´Ù. ÀÌ¿Í ¹Ý´ë·Î ÄÝ¿É¼Ç ¹× Dz¿É¼Ç ¸ÅµµÀü·«Àº ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» ¼öÃëÇÏ´Â ÀÔÀå¿¡ Àֱ⠶§¹®¿¡ ÇöÀç ȯÀ²º¯µ¿¼ºÀÌ ³ô¾Æ ¸¹Àº ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» Áö±Þ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖÀ» ¶§, ½Ç½ÃÇÏ´Â °ÍÀÌ ÀûÀýÇÑ Àü·«ÀÌ µË´Ï´Ù.
3. ÃÖÁ¾¸ðÀÇ°í»ç 3ȸ 67¹ø ¹®Á¦ Çؼ³¿¡ 1083.30Àº ¹®Á¦¿Í °ü·Ã ¾ø´Â ¿ÀŸ·Î È®ÀεǾú½À´Ï´Ù.
Á¤Á¤³»¿ë
-¼±¹°È¯À² = Çö¹°È¯À² + ½º¿ÒÆ÷ÀÎÆ® = 1,085.30 + 0.87 = 1,086.17
4. ÃÖÁ¾¸ðÀÇ°í»ç 2ȸ 80¹ø ¹®Á¦_º¸±â3¹ø°ú Çؼ³Àº ¿ÇÀº ³»¿ëÀÔ´Ï´Ù.
·¹ÀÎÁö Æ÷¿öµå Àü·«À» ±¸»çÇÒ ¶§, ¸¸±âÀÏ¿¡ ´Þ·¯/¿ø ȯÀ²ÀÌ µÎ ¿É¼ÇÀÇ Çà»ç°¡°Ý »çÀÌ(1,060~1,080)¿¡ À§Ä¡Çϸé ÇØ´ç ´Þ·¯/¿ø ȯÀ²·Î ¸ÅÀÔÇÏ¿© °áÁ¦ÇÏ´Â °ÍÀÌ ÀûÀýÇÕ´Ï´Ù.
ÀÌÀ¯´Â ¼öÀÔ±â¾÷ÀÇ °æ¿ì¿¡´Â ÇâÈÄ ¼öÀÔ´ë±ÝÀ» ´Þ·¯·Î ÁöºÒÇÏ¿©¾ß ÇϹǷΠȯÀ²¿¡ ´ëÇؼ´Â ¸ÅµµÆ÷Áö¼Ç(ȯÀ²ÀÌ ¿À¸£¸é ¼Õ½Ç, ȯÀ²ÀÌ ¶³¾îÁö¸é ÀÌÀÍ)¿¡ ³õÀÌ°Ô µË´Ï´Ù. µû¶ó¼ ÀÌ·¯ÇÑ È¯À²º¯µ¿¼º À§ÇèÀ» Á¦°ÅÇϱâ À§ÇØ ÇöÀç¿¡ ÀÏÁ¤ÇÑ È¯À²·Î °íÁ¤½ÃÅ°°íÀÚ ·¹ÀÎÁö Æ÷¿öµå Àü·«À» ±¸»çÇÏ°Ô µÇ´Âµ¥, 1,060¿ø ÀÌÇÏ°¡ µÉ °æ¿ì¿¡´Â Dz¿É¼Ç ¸Åµµ Àü·«¿¡¼ ¼Õ½ÇÀÌ ¹ß»ýµÇ°í ¼öÀÔ±â¾÷ÀÌ °¡Áø ¸ÅµµÆ÷Áö¼Ç¿¡¼ ÀÌÀÍÀÌ ¹ß»ýµÇ¾î ¼·Î »ó¼âµÇ¹Ç·Î, Dz¿É¼Ç ¸Åµµ¿¡¼ 1,060À¸·Î ¸ÅÀÔÇÏ¸é µÇ¸ç, 1,080¿ø ÀÌ»óÀÌ µÉ °Ü¿õ¿¡´Â ÄÝ¿É¼Ç ¸ÅÀÔ Àü·«¿¡¼ ÀÌÀÍÀÌ ¹ß»ýÇÏ°í, ¼öÀÔ±â¾÷ÀÌ °¡Áø ¸ÅµµÆ÷Áö¼Ç¿¡¼ ¼Õ½ÇÀÌ ¹ß»ýµÇ¾î ¼·Î »ó¼âµÇ¹Ç·Î, ÄÝ¿É¼Ç ¸ÅÀÔ¿¡¼ 1,080À¸·Î ¸ÅÀÔÇÏ¸é µË´Ï´Ù. ±×¸®°í ȯÀ²ÀÌ 1,060~1,080 »çÀÌ¿¡ À§Ä¡ÇÑ´Ù¸é ÄÝ¿É¼Ç ¸ÅÀÔ°ú Dz¿É¼Ç ¸Åµµ·Î ÀÌÀÍ°ú ¼Õ½ÇÀ» »ó¼â½Ãų ¼ö ¾øÀ¸¹Ç·Î ¸¸±âÀÏ¿¡ Á¤ÇØÁø ȯÀ²·Î ¸ÅÀÔÇÏ¸é µË´Ï´Ù.
Áï, ƯÁ¤ ȯÀ² ÀÌÇÏ ¹× ÀÌ»óÀº »ó¼â½ÃÄÑ È¯À²À» °íÁ¤½Ãų ¼ö ÀÖ´Â È¿°ú°¡ ÀÖ°í ƯÁ¤ ȯÀ² »çÀÌ¿¡ À§Ä¡ÇÒ ¶§¿¡´Â ¼Õ½Ç°ú ÀÌÀÍÀ» °¨¾ÈÇÏ´Â Àü·«ÀÌ ¹Ù·Î ·¹ÀÎÁö Æ÷¿öµå Àü·«ÀÔ´Ï´Ù.
ÀÌ»ó ¹®ÀÇÁֽŠÁú¹®¿¡ µµ¿òÀÌ µÇ´Â ´äº¯ÀÌ µÇ¾ú±â¸¦ ¹Ù¶ø´Ï´Ù.
¶ÇÇÑ ÀúÈñ ¿ÜȯÀü¹®¿ª 1Á¾ ±³À縦 »ç¿ëÇϽɿ¡ ÀÖ¾î ¿À·ù¸¦ ÅëÇØ ºÒÆíÀ» µå·Á¼ ¸Å¿ì Á˼ÛÇÕ´Ï´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ºÒÆíÀ» ÁÙÀÌ°íÀÚ ¿ÜȯÀü¹®¿ª 1Á¾ ±³ÀçÀÇ Àç°ËÅ並 ½Ç½ÃÇÏ¿´À¸¸ç, ¹ß°ßµÈ ¿À·ù¿¡ ´ëÇؼ´Â ¿ÀŸÁ¤Á¤³ëÆ®¿¡ ¸ðµÎ ¾÷·ÎµåÇÏ¿´½À´Ï´Ù.
ÀÌó·³ ÀúÈñ°¡ ±³À縦 Á¦ÀÛÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼ ³õÄ£ ºÎºÐµé¿¡ ´ëÇØ ¾Ë·Á Áּż ´Ù½Ã Çѹø Áø½ÉÀ¸·Î °¨»çµå¸³´Ï´Ù. ÃßÈÄ Àμ⠽à ¿À·ù»çÇ×À» ¼öÁ¤ÇÏ¿© º¸´Ù ÁÁÀº ±³Àç°¡ µÉ ¼ö ÀÖµµ·Ï ÇÏ°Ú½À´Ï´Ù.
ÇØÄ¿½º ±ÝÀ¶¾ÆÄ«µ¥¹Ì¿¡¼ µå¸³´Ï´Ù. 2015-07-09