´ñ±Û 9°³
±ÝÀ¶¿¬±¸¿ø
¾È³çÇϼ¼¿ä. ÇØÄ¿½º ±ÝÀ¶¾ÆÄ«µ¥¹ÌÀÔ´Ï´Ù.
ÅõÀÚÀÚ»ê¿î¿ë»ç¿Í °ü·ÃµÇ¾î ¹®ÀÇÁֽŠ°Í¿¡ ´äº¯ µå¸³´Ï´Ù.
[¹®ÀÇÁֽŠ»çÇ×]
ÅõÀÚÀÚ»ê¿î¿ë»ç: ·Õ¼ôÀü·«
[¹®ÀÇÁֽŠ»çÇ׿¡ ´ëÇÑ ´äº¯]
³×, °íÆò°¡µÈ ÁֽĿ¡ ¸ÅµµÆ÷Áö¼ÇÀ» ÃëÇÒ ¶§ ´ëÇ¥ÀûÀ¸·Î °ø¸Åµµ¸¦ È°¿ëÇϳª, ³ª¶óº° °ø¸Åµµ ±ÝÁö ¹× Á¦ÇÑ Á¶Ä¡ µîÀ¸·Î ÀÎÇØ °ø¸Åµµ°¡ ¾î·Á¿î °æ¿ì°¡ ¸¹¾Æ, °ø¸Åµµ°¡ ¾î·Á¿î °æ¿ì Àå³»¿ÜÆÄ»ý»óÇ°À» ¼³°èÇÏ¿© ¸ÅµµÇϰųª, °ø¸Åµµ¸¦ ´ëüÇÒ ¼ö ÀÖ´Â Áö¼ö¼±¹° ÀÚü¸¦ ¸ÅµµÇϱ⵵ ÇÕ´Ï´Ù. ÀÌ¿¡ ´äº¯ ½Ã ¸ÅµµÆ÷Áö¼ÇÀº '¹«Á¶°Ç °ø¸ÅµµÀÌ´Ù.'¶ó°í ¼³¸íµå¸®±â ¾î·Á¿î ºÎºÐÀÌ ÀÖ¾úÀ¸´Ï ¾çÇØ ºÎŹµå¸®°Ú½À´Ï´Ù.
Ãß°¡·Î, ¸»¾¸ÇØÁֽŠgross exposure°¡ ¾î¶»°Ô »ç¿ëµÇ´À³Ä¿¡ µû¶ó »ê½ÄÀÌ ´Þ¶óÁú ¼ö ÀÖÀ» °Í °°½À´Ï´Ù. Long/Short ratioÀÇ ÇýÅÃÀ» ³ôÀ̱â À§Çؼ´Â ·¹¹ö¸®Áö¸¦ ÀÌ¿ëÇÒ ¼ö Àִµ¥, À̶§ »ç¿ëµÇ´Â Gross Exposure´Â ¾Æ·¡¿Í °°½À´Ï´Ù.
Gross expoosure = (Long Exposrure + Short Exposure)/(Long Exposure - Short exposure)
ÇØÄ¿½º±³Àç´Â ±âº»ÀûÀ¸·Î ½ÃÇèÁÖ°üó ¹ß°£ ±âº»¼¸¦ ¹ÙÅÁÀ¸·Î Á¦À۵ǾúÀ¸¸ç, À§¿¡¼ ¾È³»ÇÏ°í ÀÖ´Â °ø½Ä ¹× ±× ¹Û¿¡ Á¦½ÃµÈ °ø½Ä µîÀº ÇØ´ç ±âº»¼¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î ¼¼úÇÏ¿´½À´Ï´Ù. µû¶ó¼ ±âº»¼ ³»¿ë°ú °ü·ÃÇÏ¿©¼´Â ±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ¿¡ ¹®ÀÇÇÏ½Ã¸é ´õ¿í ÀÚ¼¼ÇÑ ´äº¯ ¾òÀ¸½Ç ¼ö ÀÖÀ¸´Ï ÇнÀ¿¡ Âü°íÇÏ¿©Áֽñ⠹ٶø´Ï´Ù.
¸¶Áö¸·À¸·Î Áú¹® ½Ã ´äº¯ÀÚ¿¡°Ô »óó°¡ µÉ ¼ö Àְųª ¿¹ÀǸ¦ °®ÃßÁö ¾ÊÀº Ç¥ÇöÀº Áö¾çÇØÁֽñ⠹ٶø´Ï´Ù. ÀÌ¿ë¼öÄ¢À» ÁؼöÇÏÁö ¾Ê´Â Áú¹®Àº À̵¿/»èÁ¦µÉ ¼ö ÀÖÀ½À» ¸»¾¸µå¸³´Ï´Ù.
±Ã±ÝÇØÇϽŠ³»¿ë¿¡ ´ëÇÑ ´äº¯ÀÌ µÇ¾ú±â¸¦ ¹Ù¶ø´Ï´Ù.
¾ÕÀ¸·Î ´õ ÁÁÀº ±³Àç·Î ã¾ÆºË°Ú½À´Ï´Ù.
ÇØÄ¿½º ±ÝÀ¶¾ÆÄ«µ¥¹Ì¿¡¼ µå¸³´Ï´Ù.
2021-01-13
»èÁ¦
´äº¯´ñ±Û
|
´ñ±ÛÀÔ·Â
¦¦ ´Ð³×ÀÓ
ºñ¹Ð¹øÈ£
±ÝÀ¶¿¬±¸¿ø
*ÇØ´ç ´äº¯ ³²±â´Â °úÁ¤¿¡¼ ¸¶Á÷¸·¿¡ Áú¹®ÁֽŠ´ñ±ÛÀÌ »èÁ¦µÇ¾úÀ¸´Ï, ¾çÇØ ¸»¾¸µå¸³´Ï´Ù. ¸¶Áö¸· Áú¹®¿¡ ´ëÇÑ ´äº¯Àº ´ÙÀ½°ú °°½À´Ï´Ù.
1. ³×, ´äº¯µå¸° ³»¿ë¿¡ ¿ÀÇØ°¡ ÀÖÀ¸½Å °ÍÀ¸·Î º¸À̴µ¥, ¾Õ¼ ´äº¯µå¸± ¶§¿¡ °ø¸Åµµ°¡ ¾Æ´Ï¶ó°í ¸»¾¸µå¸° °ÍÀÌ ¾Æ´Õ´Ï´Ù. ¸ÅµµÆ÷Áö¼ÇÀÌ °ø¸Åµµ¸¦ Æ÷ÇÔÇÏ´Â °³³äÀ̶ó°í ¼³¸íµå¸° °ÍÀÌ´Ï Âü°íÇϽñ⠹ٶø´Ï´Ù.
2. ¿¹¸¦ µé¾î¼ ¾Æ·¡¿Í °°ÀÌ °¡Á¤Çغ¸°Ú½À´Ï´Ù.
¨ç Æ÷Æ®Æú¸®¿À A
100ÀÇ ±Ô¸ðÀÇ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡¼ 50À» ºô·Á long position¿¡ 150, short position¿¡ 100ÀÇ Æ÷Áö¼ÇÀ» ÃëÇÔ
¨è Æ÷Æ®Æú¸®¿À B
100ÀÇ ±Ô¸ðÀÇ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡¼ long position¿¡ 75, short position¿¡ 25ÀÇ Æ÷Áö¼ÇÀ» ÃëÇÔ
À̶§ ÁֽĽÃÀåÀÌ 15% Ç϶ôÇÏ¿´À» ¶§, long positionÀÇ ÁÖ½ÄÀº ÀúÆò°¡µÈ ÁÖ½ÄÀ̹ǷΠ10%¸¸ Ç϶ôÇÏ¿´°í, short positionÀÇ ÁÖ½ÄÀº °íÆò°¡µÈ ÁÖ½ÄÀ̹ǷΠ20% Ç϶ôÇÏ¿´´Ù°í °¡Á¤Çϸé,
Æ÷Æ®Æú¸®¿À A´Â 150 ¡¿ (-10%) + (-100) ¡¿ (-20%) = +5
Æ÷Æ®Æú¸®¿À B´Â 75 ¡¿ (-10%) + (-25) ¡¿ (-20%) = -2.5
°¡ µÈ´Ù´Â °ÍÀ» ¾Ë ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
Áï, Æ÷Æ®Æú¸®¿À A´Â ½ÃÀåÀÌ Ç϶ôÇÔ¿¡µµ ¾çÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» º¸ÀÌ°í, Æ÷Æ®Æú¸®¿À B´Â À½ÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» º¸À̴µ¥, ±× ÀÌÀ¯´Â Æ÷Æ®Æú¸®¿À A°¡ Â÷ÀÔÀ» ÅëÇؼ Æ÷Áö¼ÇÀ» ÃëÇÏ´Â Àüü ±Ô¸ð(long position + short position)¸¦ Å°¿ö³ù±â ¶§¹®À̶ó°í ÀÌÇØÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. Æ÷Æ®Æú¸®¿À A´Â Â÷ÀÔÀ» ÅëÇÑ ·¹¹ö¸®Áö È¿°ú¸¦ º» °ÍÀÔ´Ï´Ù.
À̶§ÀÇ ·¹¹ö¸®Áö È¿°úÀÇ Á¤µµ¸¦ ÆľÇÇÒ ¼ö ÀÖ´Â °ÍÀÌ gross exposureÀÔ´Ï´Ù.
gross exposure = (long position + short position)/(long position - shot position)
À§ µÎ Æ÷Æ®Æú¸®¿À A, B´Â net exposure(= long position - short position)*ÀÌ 50À¸·Î µ¿ÀÏÇÕ´Ï´Ù. ±×·±µ¥ Æ÷Æ®Æú¸®¿À A´Â Â÷ÀÔÀ» ÅëÇؼ ºÐ¸ð long position + short positionÀ» 250ÀÌ µÇ°í, Æ÷Æ®Æú¸®¿À B´Â ºÐ¸ð 100ÀÌ µÇ¾î gross exposure´Â °¢°¢ Æ÷Æ®Æú¸®¿À A´Â 5°¡ µÇ°í, B´Â 2°¡ µË´Ï´Ù.
* net exposure¸¦ % °³³äÀ¸·Î Ç¥ÇöÇÒ ¶§¿¡´Â (long position - short position)/capital·Î °è»ê
Áï, Æ÷Æ®Æú¸®¿À A, B ¸ðµÎ net exposure´Â µ¿ÀÏÇÏÁö¸¸, A´Â Â÷ÀÔÀ» ÅëÇؼ gross exposure°¡ ´õ ³ô°Ô ³ªÅ¸³ª±â ¶§¹®¿¡ ·¹¹ö¸®Áö È¿°ú·Î ÀÎÇØ ¼öÀÍÀÌ ±Ø´ëȵȴٴ °ÍÀ̶ó°í ÀÌÇØÇÒ ¼ö ÀÖ°Ú½À´Ï´Ù.
3. ±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ ±âº»¼¿¡ °üÇÑ ³»¿ëÀº Çѱ¹±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ ±ÝÀ¶ÅõÀÚ±³À°¿øÀ¸·Î ¹®ÀÇÇغ¸½Ã±â ¹Ù¶ø´Ï´Ù.
±Ã±ÝÇØÇϽŠ³»¿ë¿¡ ´ëÇÑ ´äº¯ÀÌ µÇ¾ú±â¸¦ ¹Ù¶ø´Ï´Ù.
¾ÕÀ¸·Î ´õ ÁÁÀº ±³Àç·Î ã¾ÆºË°Ú½À´Ï´Ù.
ÇØÄ¿½º ±ÝÀ¶¾ÆÄ«µ¥¹Ì¿¡¼ µå¸³´Ï´Ù.
2021-01-13
»èÁ¦
´äº¯´ñ±Û
|
´ñ±ÛÀÔ·Â
¦¦ ´Ð³×ÀÓ
ºñ¹Ð¹øÈ£
¤·¤·
1. Á¦°¡ ¹®Àǵ帰 ³»¿ëÀÇ ÇÙ½ÉÀº short positionÀ» º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´ø ÁÖ½ÄÀ» ÆÄ´Â °ÍÀ¸·Î Çؼ®Çϸé Ʋ¸° °ÍÀÌ ¾Æ´Ï³Ä´Â Áú¹®ÀÔ´Ï´Ù. ¿¹ÄÁ´ë Æ÷Æ®Æú¸®¿À A°¡ Áֽĸżö 150¾ïÀÌ ÀÖ¾ú´Âµ¥ ¿©±â¼ º¸À¯ÁßÀÌ´ø ÁÖ½Ä 100¾ïÀ» ¸ÅµµÇß´Ù°í ÇսôÙ. ±×·¯¸é A´Â 50¾ï ·ÕÆ÷Áö¼Ç¸¸ ³²´Â °ÍÀÌÁö ·ÕÆ÷Áö¼Ç°ú ¼ôÆ÷Áö¼ÇÀ» ´õÇÏ°í Àڽðí ÇÒ °ÍÀÌ ¾ø¾îÁý´Ï´Ù.
2. °á±¹ gross exposureÀÇ ºÐ¸ðºÎºÐÀÌ ¿Ö ¿µ¾î±Ç »çÀÌÆ®¿¡¼´Â capitalÀÌ°í ±ÝÅõÇùÂÊ¿¡¼´Â long - short¶ó°í ÇÑÁö´Â ¾Ë ¼ö°¡ ¾ø°Ú³×¿ä.
2021-01-13
»èÁ¦
´äº¯´ñ±Û
|
´ñ±ÛÀÔ·Â
¦¦ ´Ð³×ÀÓ
ºñ¹Ð¹øÈ£
¦¦ img src="https://cdn.hackers.com/finance/images/booard/face1.gif" alt="" class="icon"/>
±ÝÀ¶¿¬±¸¿ø
1. Áö±Ý ¸Å¼öÇÑ ÁÖ½ÄÀ» ´Ù½Ã ¸ÅµµÇÑ´Ù°í ¸»¾¸Çϼ̴µ¥, µ¿ÀÏÇÑ ÁÖ½ÄÀ» ¸Å¼ö ¸ÅµµÇÏ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¡°¨Í ÀúÆò°¡µÈ Áֽġ±À» ¸Å¼öÇÏ°í, ¡°¨Î °íÆò°¡µÈ ÁÖ½ÄÀ» ¸Åµµ¡±ÇÏ´Â °ÍÀÔ´Ï´Ù. ÀúÆò°¡µÈ Áֽİú °íÆò°¡µÈ ÁÖ½ÄÀº µ¿ÀÏÇÑ ÁÖ½ÄÀÌ ¾Æ´Õ´Ï´Ù. µû¶ó¼ ¹Ý´ëÆ÷Áö¼ÇÀ¸·Î û»êµÇÁöµµ ¾Ê½À´Ï´Ù.
¸»¾¸ÇϽŴë·Î ÁÖ½ÄÀ» 150¾ï¿øÀ» ¸Å¼öÇߴµ¥ ±× ÁÖ½ÄÀ» ´Ù½Ã 100¾ï¿ø ¸ÅµµÇÏ¸é ·ÕÆ÷Áö¼Ç¸¸ ³²´Â °ÍÀÌÁö ¾Æ¹«·± Àǹ̰¡ ¾ø½À´Ï´Ù.
Áö±Ý ÀÌÇØÇϽŠ°ÍÀº ¸Å¼öÇÑ ÁÖ½ÄÀ» ´Ù½Ã ¸ÅµµÇÑ´Ù°í ÀÌÇØÇÏ°í °è½Åµ¥,
¸Å¼öÇÑ ÁÖ½ÄÀ» ´Ù½Ã ¸ÅµµÇÏ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ÀúÆò°¡µÈ ÁÖ½ÄÀ» ¸Å¼öÇÏ°í °íÆò°¡µÈ ÁÖ½ÄÀ» ¸ÅµµÇÏ´Â °ÍÀ̸ç, ÀÌ¿¡ µû¶ó À§¿¡¼ ¼³¸íµå¸°´ë·Î ÁֽĽÃÀåÀÌ Ç϶ôÇÒ ¶§, ÀúÆò°¡µÈ Áֽİú °íÆò°¡µÈ ÁÖ½ÄÀÇ Ç϶ôÆøÀÌ ´Ù¸¥ °ÍÀÔ´Ï´Ù.
2. ¾Õ¼ ¸»¾¸µå¸°´ë·Î ÇØÄ¿½º ¹®Á¦ÁýÀº ±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ ±âº»¼¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î ±â¼úµÇ¾ú°í, Á¦½ÃµÈ °ø½ÄÀÌ Æ²¸° °ø½ÄÀ¸·Î º¸ÀÌÁö ¾Ê½À´Ï´Ù. ±¸Ã¼ÀûÀÎ ³»¿ëÀº Çѱ¹±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ ±ÝÀ¶ÅõÀÚ±³À°¿øÀ¸·Î ¹®ÀÇÇØÁֽñ⠹ٶø´Ï´Ù.
±Ã±ÝÇØÇϽŠ³»¿ë¿¡ ´ëÇÑ ´äº¯ÀÌ µÇ¾ú±â¸¦ ¹Ù¶ø´Ï´Ù.
¾ÕÀ¸·Î ´õ ÁÁÀº ±³Àç·Î ã¾ÆºË°Ú½À´Ï´Ù.
ÇØÄ¿½º ±ÝÀ¶¾ÆÄ«µ¥¹Ì¿¡¼ µå¸³´Ï´Ù.
2021-01-13
»èÁ¦
¤·¤·
Àúµµ Áö±Ý ¼³¸íÇØÁֽŠ°Í´ë·Î ÀÌÇØÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.(ÀúÆò°¡ ¸Å¼ö °íÆò°¡ °ø¸Åµµ) ´Ù¸¸ º¸À¯ÁÖ½Ä ¸Åµµ¿Í °ø¸Åµµ°¡ ´Ù¸£´Ù´Â °ÍÀ» ¤°í ³Ñ¾î°¡°íÀÚ ÇßÀ¸¸ç, Áö±Ý ´äº¯ ÁֽŠ³»¿ëÀ¸·Î ¿ÀÇØ°¡ ¸ðµÎ ÇؼҵǾú½À´Ï´Ù.
±ÝÅõÇù ±³À°¿ø¿¡ Àúµµ ¿¹ÀüºÎÅÍ ±³Àç°ü·Ã ³»¿ëÀ» ¹®ÀÇÇß°í À̹ø¿¡µµ ¹®ÀÇÇßÀ¸³ª ±³Àç °ü·Ã ¹®ÀÇ´Â ÀÏÀý ¹ÞÁö ¾Ê´õ±º¿ä.(¿ÜÁÖ·Î Á¦ÀÛ) ±×·¡¼ ±âº»¼¿¡ ´ëÇÑ Àǹ®Á¡ÀÌ »ý±â¸é ¹°¾îº¼ °÷ÀÌ ¿©±â ¹Û¿¡ ¾ø´Â Çü±¹ÀÔ´Ï´Ù. ¹°·Ð ±ÝÅõÇùÀÇ ¹®Á¦±îÁö ÇØ°áÇØ ´Þ¶ó´Â ¿ä±¸´Â ¾Æ´Ï¸ç, ÀÌ·± »çÁ¤ÀÌ ÀÖÀ½À» ¸»¾¸µå¸³´Ï´Ù.
°¨»çÇÕ´Ï´Ù.
2021-01-13
»èÁ¦
´äº¯´ñ±Û
|
´ñ±ÛÀÔ·Â
¦¦ ´Ð³×ÀÓ
ºñ¹Ð¹øÈ£
¤·¤·
Âü°í·Î ±³À°¿øÀº ÀÌ·¯´× °ü·Ã ´ã´çÇÏ´Â °÷À¸·Î ±ÝÅõÇù°ú ºÐ¸®µÇ¾îÀÖ°í Åõ¿î»ç¶ó´Â ½ÃÇèÀÌ ¹ºÁöµµ ¸ð¸£´õ±º¿ä. ±ÝÅõÇù¿¡ Á÷Á¢ ¹®ÀÇÇØ¾ß Çϴµ¥, °Å±âµµ ¹«Ã¥ÀÓÇÏ±ä ¸¶Âù°¡ÁöÀÔ´Ï´Ù.
2021-01-13
»èÁ¦
´äº¯´ñ±Û
|
´ñ±ÛÀÔ·Â
¦¦ ´Ð³×ÀÓ
ºñ¹Ð¹øÈ£
¤·¤·
ÀÌ·± ±ÝÅõÇù¿¡ ´ëÇÑ ºÐ³ë°¡ ¹«ÀǽÄÀûÀ¸·Î ¿©±â¿¡ »Õ¾îÁ® ³ª¿Â °Í °°¾Æ Á˼ÛÇÕ´Ï´Ù. º»¹®¿¡ °ø°ÝÀûÀÎ ¹®ÀåÀº »èÁ¦Çß½À´Ï´Ù.
2021-01-13
»èÁ¦
´äº¯´ñ±Û
|
´ñ±ÛÀÔ·Â
¦¦ ´Ð³×ÀÓ
ºñ¹Ð¹øÈ£
±ÝÀ¶¿¬±¸¿ø
³×, µ¶ÀÚ´Ô
±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ ±âº»¼¿¡¼´Â Gross Exposure¸¦ ÅëÇØ ·¹¹ö¸®Áö È¿°ú¸¦ Ç¥ÇöÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç, ÇØ´ç Gross Exposure¸¦ ÁֽĽÃÀå¿¡ ³ëÃâµÇ´Â ±Ý¾×(Net Exposure ±Ý¾×, Long Exposure - Short Exposure) ´ëºñ Àüü Æ÷Áö¼Ç ±Ô¸ð·Î Á¤ÀÇÇÏ°í ÀÖÀ¸¹Ç·Î, CapitalÀÌ ¾Æ´Ñ Net Exposure ±Ý¾×(Long Exposure - Short Exposure)À» Àû¿ëÇØ Áֽñ⠹ٶø´Ï´Ù.
¹®ÀÇÁֽŠ¿µ¾î±Ç »çÀÌÆ®¿¡¼ ¾ð±ÞÇÑ capital·Î Àû¿ëÇÏ´Â °ÍÀÌ ¿Ã¹Ù¸¥ °ÍÀÎÁö, Çùȸ ±âº»¼ÀÇ °ø½ÄÀÌ ¿Ã¹Ù¸¥ °ÍÀÎÁö, ¾Æ´Ï¸é µÎ °æ¿ì ¸ðµÎ »ç¿ë °¡´ÉÇÑ °ÍÀÎÁö ¿©ºÎ´Â ´äº¯ ¿À·ù °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ¾î ÃæºÐÇÑ ´äº¯À» µå¸®Áö ¸øÇÏ´Â Á¡, ¾çÇØ ¸»¾¸µå¸®°Ú½À´Ï´Ù.
ÃÖ´ëÇÑ Á¤È®ÇÑ Á¤º¸¸¦ Àü´Þµå¸®±â À§ÇØ ³ë·ÂÇÏ°Ú½À´Ï´Ù.
ÇØÄ¿½º ±ÝÀ¶¾ÆÄ«µ¥¹Ì¿¡¼ µå¸³´Ï´Ù.
2021-01-13
»èÁ¦
´äº¯´ñ±Û
|
´ñ±ÛÀÔ·Â
¦¦ ´Ð³×ÀÓ
ºñ¹Ð¹øÈ£
1
´ñ±ÛÀÔ·Â
´Ð³×ÀÓ
ºñ¹Ð¹øÈ£
ÅõÀÚÀÚ»ê¿î¿ë»ç¿Í °ü·ÃµÇ¾î ¹®ÀÇÁֽŠ°Í¿¡ ´äº¯ µå¸³´Ï´Ù.
[¹®ÀÇÁֽŠ»çÇ×]
ÅõÀÚÀÚ»ê¿î¿ë»ç: ·Õ¼ôÀü·«
[¹®ÀÇÁֽŠ»çÇ׿¡ ´ëÇÑ ´äº¯]
³×, °íÆò°¡µÈ ÁֽĿ¡ ¸ÅµµÆ÷Áö¼ÇÀ» ÃëÇÒ ¶§ ´ëÇ¥ÀûÀ¸·Î °ø¸Åµµ¸¦ È°¿ëÇϳª, ³ª¶óº° °ø¸Åµµ ±ÝÁö ¹× Á¦ÇÑ Á¶Ä¡ µîÀ¸·Î ÀÎÇØ °ø¸Åµµ°¡ ¾î·Á¿î °æ¿ì°¡ ¸¹¾Æ, °ø¸Åµµ°¡ ¾î·Á¿î °æ¿ì Àå³»¿ÜÆÄ»ý»óÇ°À» ¼³°èÇÏ¿© ¸ÅµµÇϰųª, °ø¸Åµµ¸¦ ´ëüÇÒ ¼ö ÀÖ´Â Áö¼ö¼±¹° ÀÚü¸¦ ¸ÅµµÇϱ⵵ ÇÕ´Ï´Ù. ÀÌ¿¡ ´äº¯ ½Ã ¸ÅµµÆ÷Áö¼ÇÀº '¹«Á¶°Ç °ø¸ÅµµÀÌ´Ù.'¶ó°í ¼³¸íµå¸®±â ¾î·Á¿î ºÎºÐÀÌ ÀÖ¾úÀ¸´Ï ¾çÇØ ºÎŹµå¸®°Ú½À´Ï´Ù.
Ãß°¡·Î, ¸»¾¸ÇØÁֽŠgross exposure°¡ ¾î¶»°Ô »ç¿ëµÇ´À³Ä¿¡ µû¶ó »ê½ÄÀÌ ´Þ¶óÁú ¼ö ÀÖÀ» °Í °°½À´Ï´Ù. Long/Short ratioÀÇ ÇýÅÃÀ» ³ôÀ̱â À§Çؼ´Â ·¹¹ö¸®Áö¸¦ ÀÌ¿ëÇÒ ¼ö Àִµ¥, À̶§ »ç¿ëµÇ´Â Gross Exposure´Â ¾Æ·¡¿Í °°½À´Ï´Ù.
Gross expoosure = (Long Exposrure + Short Exposure)/(Long Exposure - Short exposure)
ÇØÄ¿½º±³Àç´Â ±âº»ÀûÀ¸·Î ½ÃÇèÁÖ°üó ¹ß°£ ±âº»¼¸¦ ¹ÙÅÁÀ¸·Î Á¦À۵ǾúÀ¸¸ç, À§¿¡¼ ¾È³»ÇÏ°í ÀÖ´Â °ø½Ä ¹× ±× ¹Û¿¡ Á¦½ÃµÈ °ø½Ä µîÀº ÇØ´ç ±âº»¼¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î ¼¼úÇÏ¿´½À´Ï´Ù. µû¶ó¼ ±âº»¼ ³»¿ë°ú °ü·ÃÇÏ¿©¼´Â ±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ¿¡ ¹®ÀÇÇÏ½Ã¸é ´õ¿í ÀÚ¼¼ÇÑ ´äº¯ ¾òÀ¸½Ç ¼ö ÀÖÀ¸´Ï ÇнÀ¿¡ Âü°íÇÏ¿©Áֽñ⠹ٶø´Ï´Ù.
¸¶Áö¸·À¸·Î Áú¹® ½Ã ´äº¯ÀÚ¿¡°Ô »óó°¡ µÉ ¼ö Àְųª ¿¹ÀǸ¦ °®ÃßÁö ¾ÊÀº Ç¥ÇöÀº Áö¾çÇØÁֽñ⠹ٶø´Ï´Ù. ÀÌ¿ë¼öÄ¢À» ÁؼöÇÏÁö ¾Ê´Â Áú¹®Àº À̵¿/»èÁ¦µÉ ¼ö ÀÖÀ½À» ¸»¾¸µå¸³´Ï´Ù.
±Ã±ÝÇØÇϽŠ³»¿ë¿¡ ´ëÇÑ ´äº¯ÀÌ µÇ¾ú±â¸¦ ¹Ù¶ø´Ï´Ù.
¾ÕÀ¸·Î ´õ ÁÁÀº ±³Àç·Î ã¾ÆºË°Ú½À´Ï´Ù.
ÇØÄ¿½º ±ÝÀ¶¾ÆÄ«µ¥¹Ì¿¡¼ µå¸³´Ï´Ù. 2021-01-13
1. ³×, ´äº¯µå¸° ³»¿ë¿¡ ¿ÀÇØ°¡ ÀÖÀ¸½Å °ÍÀ¸·Î º¸À̴µ¥, ¾Õ¼ ´äº¯µå¸± ¶§¿¡ °ø¸Åµµ°¡ ¾Æ´Ï¶ó°í ¸»¾¸µå¸° °ÍÀÌ ¾Æ´Õ´Ï´Ù. ¸ÅµµÆ÷Áö¼ÇÀÌ °ø¸Åµµ¸¦ Æ÷ÇÔÇÏ´Â °³³äÀ̶ó°í ¼³¸íµå¸° °ÍÀÌ´Ï Âü°íÇϽñ⠹ٶø´Ï´Ù.
2. ¿¹¸¦ µé¾î¼ ¾Æ·¡¿Í °°ÀÌ °¡Á¤Çغ¸°Ú½À´Ï´Ù.
¨ç Æ÷Æ®Æú¸®¿À A
100ÀÇ ±Ô¸ðÀÇ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡¼ 50À» ºô·Á long position¿¡ 150, short position¿¡ 100ÀÇ Æ÷Áö¼ÇÀ» ÃëÇÔ
¨è Æ÷Æ®Æú¸®¿À B
100ÀÇ ±Ô¸ðÀÇ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡¼ long position¿¡ 75, short position¿¡ 25ÀÇ Æ÷Áö¼ÇÀ» ÃëÇÔ
À̶§ ÁֽĽÃÀåÀÌ 15% Ç϶ôÇÏ¿´À» ¶§, long positionÀÇ ÁÖ½ÄÀº ÀúÆò°¡µÈ ÁÖ½ÄÀ̹ǷΠ10%¸¸ Ç϶ôÇÏ¿´°í, short positionÀÇ ÁÖ½ÄÀº °íÆò°¡µÈ ÁÖ½ÄÀ̹ǷΠ20% Ç϶ôÇÏ¿´´Ù°í °¡Á¤Çϸé,
Æ÷Æ®Æú¸®¿À A´Â 150 ¡¿ (-10%) + (-100) ¡¿ (-20%) = +5
Æ÷Æ®Æú¸®¿À B´Â 75 ¡¿ (-10%) + (-25) ¡¿ (-20%) = -2.5
°¡ µÈ´Ù´Â °ÍÀ» ¾Ë ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
Áï, Æ÷Æ®Æú¸®¿À A´Â ½ÃÀåÀÌ Ç϶ôÇÔ¿¡µµ ¾çÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» º¸ÀÌ°í, Æ÷Æ®Æú¸®¿À B´Â À½ÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» º¸À̴µ¥, ±× ÀÌÀ¯´Â Æ÷Æ®Æú¸®¿À A°¡ Â÷ÀÔÀ» ÅëÇؼ Æ÷Áö¼ÇÀ» ÃëÇÏ´Â Àüü ±Ô¸ð(long position + short position)¸¦ Å°¿ö³ù±â ¶§¹®À̶ó°í ÀÌÇØÇÒ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. Æ÷Æ®Æú¸®¿À A´Â Â÷ÀÔÀ» ÅëÇÑ ·¹¹ö¸®Áö È¿°ú¸¦ º» °ÍÀÔ´Ï´Ù.
À̶§ÀÇ ·¹¹ö¸®Áö È¿°úÀÇ Á¤µµ¸¦ ÆľÇÇÒ ¼ö ÀÖ´Â °ÍÀÌ gross exposureÀÔ´Ï´Ù.
gross exposure = (long position + short position)/(long position - shot position)
À§ µÎ Æ÷Æ®Æú¸®¿À A, B´Â net exposure(= long position - short position)*ÀÌ 50À¸·Î µ¿ÀÏÇÕ´Ï´Ù. ±×·±µ¥ Æ÷Æ®Æú¸®¿À A´Â Â÷ÀÔÀ» ÅëÇؼ ºÐ¸ð long position + short positionÀ» 250ÀÌ µÇ°í, Æ÷Æ®Æú¸®¿À B´Â ºÐ¸ð 100ÀÌ µÇ¾î gross exposure´Â °¢°¢ Æ÷Æ®Æú¸®¿À A´Â 5°¡ µÇ°í, B´Â 2°¡ µË´Ï´Ù.
* net exposure¸¦ % °³³äÀ¸·Î Ç¥ÇöÇÒ ¶§¿¡´Â (long position - short position)/capital·Î °è»ê
Áï, Æ÷Æ®Æú¸®¿À A, B ¸ðµÎ net exposure´Â µ¿ÀÏÇÏÁö¸¸, A´Â Â÷ÀÔÀ» ÅëÇؼ gross exposure°¡ ´õ ³ô°Ô ³ªÅ¸³ª±â ¶§¹®¿¡ ·¹¹ö¸®Áö È¿°ú·Î ÀÎÇØ ¼öÀÍÀÌ ±Ø´ëȵȴٴ °ÍÀ̶ó°í ÀÌÇØÇÒ ¼ö ÀÖ°Ú½À´Ï´Ù.
3. ±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ ±âº»¼¿¡ °üÇÑ ³»¿ëÀº Çѱ¹±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ ±ÝÀ¶ÅõÀÚ±³À°¿øÀ¸·Î ¹®ÀÇÇغ¸½Ã±â ¹Ù¶ø´Ï´Ù.
±Ã±ÝÇØÇϽŠ³»¿ë¿¡ ´ëÇÑ ´äº¯ÀÌ µÇ¾ú±â¸¦ ¹Ù¶ø´Ï´Ù.
¾ÕÀ¸·Î ´õ ÁÁÀº ±³Àç·Î ã¾ÆºË°Ú½À´Ï´Ù.
ÇØÄ¿½º ±ÝÀ¶¾ÆÄ«µ¥¹Ì¿¡¼ µå¸³´Ï´Ù. 2021-01-13
2. °á±¹ gross exposureÀÇ ºÐ¸ðºÎºÐÀÌ ¿Ö ¿µ¾î±Ç »çÀÌÆ®¿¡¼´Â capitalÀÌ°í ±ÝÅõÇùÂÊ¿¡¼´Â long - short¶ó°í ÇÑÁö´Â ¾Ë ¼ö°¡ ¾ø°Ú³×¿ä. 2021-01-13
¸»¾¸ÇϽŴë·Î ÁÖ½ÄÀ» 150¾ï¿øÀ» ¸Å¼öÇߴµ¥ ±× ÁÖ½ÄÀ» ´Ù½Ã 100¾ï¿ø ¸ÅµµÇÏ¸é ·ÕÆ÷Áö¼Ç¸¸ ³²´Â °ÍÀÌÁö ¾Æ¹«·± Àǹ̰¡ ¾ø½À´Ï´Ù.
Áö±Ý ÀÌÇØÇϽŠ°ÍÀº ¸Å¼öÇÑ ÁÖ½ÄÀ» ´Ù½Ã ¸ÅµµÇÑ´Ù°í ÀÌÇØÇÏ°í °è½Åµ¥,
¸Å¼öÇÑ ÁÖ½ÄÀ» ´Ù½Ã ¸ÅµµÇÏ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ÀúÆò°¡µÈ ÁÖ½ÄÀ» ¸Å¼öÇÏ°í °íÆò°¡µÈ ÁÖ½ÄÀ» ¸ÅµµÇÏ´Â °ÍÀ̸ç, ÀÌ¿¡ µû¶ó À§¿¡¼ ¼³¸íµå¸°´ë·Î ÁֽĽÃÀåÀÌ Ç϶ôÇÒ ¶§, ÀúÆò°¡µÈ Áֽİú °íÆò°¡µÈ ÁÖ½ÄÀÇ Ç϶ôÆøÀÌ ´Ù¸¥ °ÍÀÔ´Ï´Ù.
2. ¾Õ¼ ¸»¾¸µå¸°´ë·Î ÇØÄ¿½º ¹®Á¦ÁýÀº ±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ ±âº»¼¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î ±â¼úµÇ¾ú°í, Á¦½ÃµÈ °ø½ÄÀÌ Æ²¸° °ø½ÄÀ¸·Î º¸ÀÌÁö ¾Ê½À´Ï´Ù. ±¸Ã¼ÀûÀÎ ³»¿ëÀº Çѱ¹±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ ±ÝÀ¶ÅõÀÚ±³À°¿øÀ¸·Î ¹®ÀÇÇØÁֽñ⠹ٶø´Ï´Ù.
±Ã±ÝÇØÇϽŠ³»¿ë¿¡ ´ëÇÑ ´äº¯ÀÌ µÇ¾ú±â¸¦ ¹Ù¶ø´Ï´Ù.
¾ÕÀ¸·Î ´õ ÁÁÀº ±³Àç·Î ã¾ÆºË°Ú½À´Ï´Ù.
ÇØÄ¿½º ±ÝÀ¶¾ÆÄ«µ¥¹Ì¿¡¼ µå¸³´Ï´Ù. 2021-01-13
±ÝÅõÇù ±³À°¿ø¿¡ Àúµµ ¿¹ÀüºÎÅÍ ±³Àç°ü·Ã ³»¿ëÀ» ¹®ÀÇÇß°í À̹ø¿¡µµ ¹®ÀÇÇßÀ¸³ª ±³Àç °ü·Ã ¹®ÀÇ´Â ÀÏÀý ¹ÞÁö ¾Ê´õ±º¿ä.(¿ÜÁÖ·Î Á¦ÀÛ) ±×·¡¼ ±âº»¼¿¡ ´ëÇÑ Àǹ®Á¡ÀÌ »ý±â¸é ¹°¾îº¼ °÷ÀÌ ¿©±â ¹Û¿¡ ¾ø´Â Çü±¹ÀÔ´Ï´Ù. ¹°·Ð ±ÝÅõÇùÀÇ ¹®Á¦±îÁö ÇØ°áÇØ ´Þ¶ó´Â ¿ä±¸´Â ¾Æ´Ï¸ç, ÀÌ·± »çÁ¤ÀÌ ÀÖÀ½À» ¸»¾¸µå¸³´Ï´Ù.
°¨»çÇÕ´Ï´Ù. 2021-01-13
±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ ±âº»¼¿¡¼´Â Gross Exposure¸¦ ÅëÇØ ·¹¹ö¸®Áö È¿°ú¸¦ Ç¥ÇöÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç, ÇØ´ç Gross Exposure¸¦ ÁֽĽÃÀå¿¡ ³ëÃâµÇ´Â ±Ý¾×(Net Exposure ±Ý¾×, Long Exposure - Short Exposure) ´ëºñ Àüü Æ÷Áö¼Ç ±Ô¸ð·Î Á¤ÀÇÇÏ°í ÀÖÀ¸¹Ç·Î, CapitalÀÌ ¾Æ´Ñ Net Exposure ±Ý¾×(Long Exposure - Short Exposure)À» Àû¿ëÇØ Áֽñ⠹ٶø´Ï´Ù.
¹®ÀÇÁֽŠ¿µ¾î±Ç »çÀÌÆ®¿¡¼ ¾ð±ÞÇÑ capital·Î Àû¿ëÇÏ´Â °ÍÀÌ ¿Ã¹Ù¸¥ °ÍÀÎÁö, Çùȸ ±âº»¼ÀÇ °ø½ÄÀÌ ¿Ã¹Ù¸¥ °ÍÀÎÁö, ¾Æ´Ï¸é µÎ °æ¿ì ¸ðµÎ »ç¿ë °¡´ÉÇÑ °ÍÀÎÁö ¿©ºÎ´Â ´äº¯ ¿À·ù °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ¾î ÃæºÐÇÑ ´äº¯À» µå¸®Áö ¸øÇÏ´Â Á¡, ¾çÇØ ¸»¾¸µå¸®°Ú½À´Ï´Ù.
ÃÖ´ëÇÑ Á¤È®ÇÑ Á¤º¸¸¦ Àü´Þµå¸®±â À§ÇØ ³ë·ÂÇÏ°Ú½À´Ï´Ù.
ÇØÄ¿½º ±ÝÀ¶¾ÆÄ«µ¥¹Ì¿¡¼ µå¸³´Ï´Ù. 2021-01-13