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p45 6번문제 질문드립니다
강의명 : 파생상품투자권유자문인력 실전 문제풀이 2016
강의 회차 : 2강) [1과목]주식관련 선물·옵션-1 (p40~p49)
작성자 : 박*주|등록일 : 2018.10.17
보기 1.현물가격이 상승할수록 이론 베이시스는 증가한다 에서

B=F-S 이 공식에서
현물가격(S)이 상승할수록 이론베이시스는 감소하는 반비례는 아닌지요..

답변 부탁드립니다~
댓글 1개
    • 민영기
    • 현물가격이 오르면 선물가격도 오릅니다.
      현물가격이 낮은수준에서의 베이시스보다 높은 수준의 베이시스가 더 커집니다.

      현물가격이 상승할수록 베이시스는 커집니다(확대).

      선물가격을 잘 생각해 보세요.
      이론가격이 ‘F=S+S(r-d)×기간’으로 되어 있습니다.
      결국 여기서 S가 증가하면 선물가격도 올라가지요?
      그래서 베이시스는 확대됩니다.

      그런데 자꾸 베이시스가 ‘선물가격-현물가격’이니까 현물가격이 오르면 베이시스 축소가 아니냐고 생각하는데 현물가격은 현물가격뿐 아니라 선물가격에도 결정적인 것이지요.
      그래서 ‘F=S+S(r-d)×기간’을 강조하는 것입니다.
      예를들어 정상시장에서 선물과 현물의 가격이 10%로 괴리된 상태라고 합시다.
      현물가격이 100원이면 선물가격은 110원이 되겠지요.
      그런데 현물가격이 화끈하게 10배 올랐다고 합시다.
      그럼 현물가격은 1,000원이 되겠고 선물가격은 1,100원이 되었겠지요.
      앞의 경우 베이시스는 ‘110-100=10’ 뒤의 경우는 ‘1,100-1,000=100’ 베이시스가 증가했지요?2018.10.18