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정률성장 배당할인 모형 질문입니다
강의명 : [문제풀이] 투자설계 (1806A)
강의 회차 : 4강) 6장 채권, 7장 증권분석
작성자 : 이상협|등록일 : 2018.11.16
적중예상모의고사 투자설계 46번 문제 질문입니다

이렇게 문제가 나오면 어떻게 풀어야 하나요 하나하나 접근하는 방식과 공식 대입하여 푸는 방법점

알려주세요

주식의 가치 v = d1 / k-g 에서 d1은 무엇이고 k 와 g 도 무었을 의미하는지 모르겠습니다
댓글 1개
    • 금융연구원
    • 안녕하세요. 해커스금융아카데미입니다.

      AFPK 투자설계와 관련되어 문의주신 것에 답변 드립니다.

      [문의주신 사항]

      AFPK 온라인 적중 예상 모의고사 투자설계 46번 문제 : 정률성장배당할인모형

      [문의주신 사항에 대한 답변]

      해당 문제유형은 문제에서 주어진 정보를 활용하여 제시된 값을 구할 수 있는지를 묻고 있습니다. 따라서 관련된 이론의 공식을 숙지하고, 해당 공식에 주어진 정보가 의미하는 바를 이해하고 공식을 통해 적절히 활용하여 값을 구해야 합니다.

      1. 정률성장 배당할인모형
      해당 개념은 매년 성장률이 일정하여 배당금이 일정한 비율로 증가한다고 가정하고 도출한 모형이므로 문제에서 주어진 정보에서 배당성장률을 찾아야 합니다.

      2. 성장률 g
      g는 성장률을 의미합니다. 해당 개념에서는 배당성장률을 의미합니다. 문제에서 주어진 정보 중 [A기업의 작년도 배당이 주당 1,000원]이라는 것이 있습니다. D는 배당을 의미하고, 주어진 정보는 작년도 배당이므로 Do=1,000임을 알 수 있습니다. 정률성장 배당할인모형에서는 D1을 적용하므로 Do × (1+g) = D1을 구합니다. D1 = 1,000 × (1+0.05) = 1,050임을 구할 수 있습니다.

      3. 요구수익률 k
      k는 요구수익률을 의미합니다. 요구수익률은 k = 무위험이자율 + 베타 × (주식시장의 기대수익률 - 무위험이자율)의 공식을 적용하여 구할 수 있습니다. k = 0.04 + 1.4 × (0.08-0.04)=0.1임을 알 수 있습니다.

      4. 주식가치 Vo
      해당 공식은 암기가 요구됩니다. Vo=D1/(k-g)이므로 앞에서 구한 D1=1,050과 k=0.1 그리고 g=0.05을 공식에 대입하여 주식가치(Vo)를 구할 수 있습니다. Vo=1,050/(0.1-0.05)=21,000

      해당 이론을 설명하고 있는 AFPK 투자설계 p.169 [(2) 정률성장 배당할인모형]을 참조하시기 바랍니다.

      궁금해 하신 내용에 대한 답변이 되었기를 바랍니다.

      앞으로 더 좋은 교재로 찾아뵙겠습니다.

      해커스 금융아카데미에서 드립니다.
      2018.11.16