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포트폴리오인슈런스
강의명 : [정규] 투자설계 (2005C) `\|` 회차 : 4강) 7장 자산배분전략 (3) 김*회 2019.09.20
질문1) 410페이지 최저보장수익률 또는 목표수익률은 반드시 무위험자산 수익률 이하로 결정해야 된다라고 나오는데 이상으로 만들면 더 좋은거 아닌가요. 은행에서 대출 받을수 있는만큼 받아서 이상으로 만든 포트폴리오 인슈런스에 투자하면 되잖아요. 질문2) 411페이지 포트폴리오 인슈런스를 사용하는 투자자는 주식과 같은 위험자산 가격이 상승할 때 주식을 매입하게 되고 주식가격이 하락할 때 주식을 팔게된다. 이 문장을 이해 못하겠어요.

댓글 1개

금***원
안녕하세요. 해커스 금융아카데미입니다.

CFP 투자설계 기본서와 관련하여 문의주신 것에 답변 드립니다.

[문의주신 사항]

CFP 투자설계 기본서 p.410 포트폴리오 인슈런스

1. 최저보장수익률 또는 목표수익률의 결정

2. 포트폴리오 인슈런스의 투자 방향

[문의주신 사항에 대한 답변]

1. 최저보장수익률 또는 목표수익률의 결정

포트폴리오 인슈런스의 최저보장수익률 또는 목표수익률을 무위험자산 수익률 이상으로 만들면 투자자입장에서 더 좋을 것으로 보입니다.

포트폴리오 인슈런스 구조에 따라 위험자산에 투자하면서 그 수익률을 향유하다가 주가가 하락할 경우 미리 정해진 행사가격으로 매도할 수 있는 풋옵션 행사하여 수익률을 보전함에도 최저보장수익률이 무위험자산 수익률보다 높다면 분명 좋은 투자방법이라고 할 수 있을 것입니다.

최저보장수익률 또는 목표수익률이 반드시 무위험자산 수익률 이하로 결정되어야 하는 이유에 대해선 한국 FPSB나 저자에게 문의하시는 것이 좋을 것으로 보입니다.

2. 포트폴리오 인슈런스의 투자 방향

포트폴리오 인슈런스를 사용하는 투자자는 주식과 같은 위험자산 가격이 상승할 때 주식을 매입하게 되는데 그 이유는 포트폴리오 인슈런스는 동적 자산배분의 일종으로 자산의 내재가치를 이용하지 않기 때문에 자산의 시장가격이 상승할 때를 매수시기로 보아 자산을 매입하게되고, 자산 가격이 하락할 때 자산 매도나 풋옵션 행사 등을 통해 주식을 팔게됩니다.

즉 포트폴리오 인슈런스 전략은 자산의 내재가치를 고려하지 않으면서 목표수익률을 달성을 목표로 하기 때문에 주식과 같은 위험자산 가격이 상승할 때 주식을 매입하게 되고 주식가격이 하락할 때 주식을 팔게 됩니다.

궁금해하신 내용에 대한 답변이 되었기를 바랍니다.

앞으로 더 좋은 교재로 찾아뵙겠습니다.

해커스 금융아카데미에서 드립니다.2019.09.23