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주가와 환율의 상관관계
강의명 : [정규] 투자설계 (2005C) `\|` 회차 : 4강) 7장 자산배분전략 (3) 김*회 2019.09.20
415페이지에서 주가와 환율은 음의상관관계를 가진다고 하는데 이해를 못하겠어요.

댓글 1개

금***원
안녕하세요. 해커스 금융아카데미입니다.

CFP 투자설계 기본서와 관련하여 문의주신 것에 답변 드립니다.

[문의주신 사항]

CFP 투자설계 기본서 p.415 주가와 환율의 상관관계

[문의주신 사항에 대한 답변]

일반적으로 주가와 환율은 음의 상관관계를 가집니다.

원-달러 환율은 일반적으로 주가와 반대로 움직이는 경향이 있습니다. 이에 대한 해석은 여러 가지가 있는데 원-달러 환율(이하 ‘환율’)이 하락하여 원화의 가치가상승하면 한국 증기에 상장된 주식의 가치고 함께 상승한다고 보는 것이 한 해석입니다. 환율은 외국 통화인 달러에 대한 원화의 가치이므로 환율 하락은 곧 한국물의 평가 상승을 의미합니다.

한국 증시가 긍정적으로 전망될 경우 외국인 투자자들인 한국 시장으로 달러를 들여와서 달러를 팔고 원화를 산 후, 이 원화로 다시 주식을 삽니다. 원화에 대한 수요가 증가하면 가격이 상승하기 때문에 외국인 투자자의 한국 투자가 커지만 달러 가격이 내려가고 원화의 가치와 주가는 상승하는 경향이 있습니다.

또 수출 기업들의 실적이 양호하여 달러를 많이 벌어들였을 경우도 이러한 상관관계가 나타날 수 있음 뒷받침해줍니다. 수출기업이 달러를 벌어들이면 달러를 원화로 환전하게 되는데 이 과정에서 원-달러 환율이 하락하는 것입니다. 지난 2005년부터 2007년까지 원화의 가치가 지속적으로 상승하면서 동시에 주가도 함께 상승하였는데 주된 원인은 철강기업과 조선기업의 실적이 양호하여 국내에 유입되는 외화의 양이 늘었기 때문입니다.

주가와 환율은 뚜렷한 인과관계를 갖는 것이 아니라 주식자금 유출입 충격의 영향으로 인한 상관관계만을 가지고 있기 때문에 ‘주가와 환율이 음(-)의 상관관계를 가진다’는 것에 대하여 쉽게 이해나 납득하기 어려우실 수도 있을 것 같습니다.

이해를 돕기 위해 참고할만한 링크들을 아래에 남기니 천천히 읽어보시기 바랍니다.

[참고]
https://news.joins.com/article/10095014
https://to-ohru.tistory.com/196
http://www.econovill.com/news/articleView.html?idxno=328113
http://ecodemy.cafe24.com/w2-23.html
https://www.google.co.kr/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=2&cad=rja&uact=8&ved=2ahUKEwim1tG6oObkAhXEL6YKHaZvAHYQFjABegQIARAC&url=https%3A%2F%2Fwww.bok.or.kr%2Fucms%2Fcmmn%2Ffile%2FfileDown.do%3FmenuNo%3D600346%26atchFileId%3DFILE_000000000004432%26fileSn%3D1&usg=AOvVaw0KuGf2MTJgOxewaAIRR9Mx

궁금해하신 내용에 대한 답변이 되었기를 바랍니다.

앞으로 더 좋은 교재로 찾아뵙겠습니다.

해커스 금융아카데미에서 드립니다.2019.09.23