금융교육 1위, 해커스 금융

교수님/금융연구원에게 질문하기

P.181
강의명 : [정규] 재무설계원론 (2005C) `\|` 회차 : 10강) 4장 화폐의 시간가치 (2) 정*민 2020.01.28
P.181 번에 있는 예제에서 교수님께서는 Cash Flow 를 이용하셔서 풀었는데 여기서 나온 NPV를 다이아몬드 공식에서 PV 로 보고 투자수익률 5%를 20년 동안 계산해서 은퇴시점에 필요한 노후자금을 구하신건가요??? NPV 구하는 것 까지는 이해가 갔는데 NPV는 현재가치 이니까 20년 뒤의 이 가치를 구하려면 물가상승률을 20년동안 계산해야하지 않나요??

댓글 1개

금***원
안녕하세요. 해커스 금융아카데미입니다.

CFP 재무설계 원론 기본서와 관련하여 문의주신 것에 답변 드립니다.

[문의주신 사항]

CFP 재무설계 원론 기본서 p180~181

[문의주신 사항에 대한 답변]

네, 독자님
NPV 시점에 따라 반영해주어야 하는 이율이 다릅니다.
강의에서와 같이 CF0를 현재시점으로 두고 NPV를 계산하면 다음과 같습니다.
CF0 0
C01 0 (19)
C02 30,000 (30)
I/Y (5-2)/1.02
NPV CPT = 341,587.509
여기서 NPV는 은퇴기간동안 매년 30,000을 사용할 수 있기 위해
현재시점에서 일시금으로 투자해야 하는 금액입니다.
따라서 이 금액을 투자수익률 5%로 은퇴까지 남은기간 20년간 투자할 계획이므로
투자수익률로 할증해주어야 은퇴시점에서 가지고 있어야 할 노후자금이 계산되는 것입니다.
-> 341,587.509 × 1.05^20 = 906,333.356

다른 방법으로 CF0를 은퇴시점으로 두고 NPV를 계산하면 다음과 같습니다.
CF0 30,000
C01 30,000 (29)
I/Y (5-2)/1.02
NPV CPT = 609,936.367
여기서 NPV는 은퇴기간동안 매년 30,000을 사용할 수 있기 위해
은퇴시점에서 가지고 있어야할 일시금을 현재물가기준으로 평가한 금액입니다.
따라서 이 금액에 물가상승률로 할증해주어야 은퇴시점에서 가지고 있어야 할 노후자금이 계산됩니다.
-> 609,936.367 × 1.02^20 = 906,333.356

이 방법은 재무설계 원론 기본서 p.181에서 안내하고 있는 방법과 같은 원리라고 이해하실 수 있습니다.
위의 방법은 최종적으로 나온 NPV에 1.02^20을 곱해준 것이고,
기본서에서는 첫단계에 CF0에 30,000×1.02^20 = 4,457.84를 넣어줌으로써 물가를 반영해준 것입니다. (CF에 물가상승률을 반영한 값을 넣었으므로 도출되는 NPV 값도 물가상승률이 반영된 값이 나오게 됨)

궁금해하신 내용에 대한 답변이 되셨기를 바랍니다.

앞으로 더 좋은 교재로 찾아뵙겠습니다.

해커스 금융아카데미에서 드립니다.
2020.01.29