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투자매매업에 대한 추가질문과 펀드의 구조(회사형/신탁형) 간단 질문
  • 강의명 : 투자자산운용사 기본서 이론정리 (2020) | 회차 : 46강) [3과목/3권] 자본시장법과 금융위원회 규정 -6 (p.276~330)
  • 이*원
  • 2020.10.07
전에 했던 질문입니다.

"예를 들어 ETF발행(?)은 결국 타인의 계산으로 할 것이기에 투자매매업이 아닌 듯 한데요. ELS발행의 주된 목적도 결국 고객에게 ELS를 팔기 위해서 발행하는 것 아닌가요? 즉, ETF발행은 투자매매업이 아니고(?) ELS발행은 투자매매업인 이유가 궁금합니다."

교수님의 답변: 매매업은 매매손익이 발생하고
중개업은 중개수수료가 발생합니다
만들어서 팔면 운용에 따라 손익이 변동도 생길 수 있는 매매손익이 생기고
시장에서 딜리버리만 하면 그냥 중개수수료로 끝납니다
따라서 매매업자는 위험이 커서 증권사 아무나 ELS 못만듭니다
주로 매매업 허가를 받은 중대형 증권사위주로 합니다

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질문1. 이전 질문에서 제가 궁금했던 포인트 중 하나는, ETF 발행도 ELS 발행처럼 매매손익이 생기는 것이 아니냐는 점이었는데요. ETF발행도 그런 이유로 투자매매업이 될 수 있는 것인지, 아니면 다르게 분류되는지 궁금합니다.

질문2. 펀드의 구조에 회사형/신탁형이 있고 둘 사이에 어떤 차이가 있는지는 이전 강좌에서 익히 들었는데요. 이런 차이는 그냥 법적인 차이일 뿐이고, 운용시 특정상황에 회사형이 더 좋고 특정상황에선 신탁형이 더 좋다는 식의, 운용상의 차이점은 특별히 없나요?
댓글 3개
    • 백*
    • 예리한 질문에 감사드립니다

      질문1. 이전 질문에서 제가 궁금했던 포인트 중 하나는, ETF 발행도 ELS 발행처럼 매매손익이 생기는 것이 아니냐는 점이었는데요. ETF발행도 그런 이유로 투자매매업이 될 수 있는 것인지, 아니면 다르게 분류되는지 궁금합니다.

      투자매매업입니다. 매매손익이 생깁니다.
      ETF는 만들어내고 유통하는 이중구조입니다.
      ETF가 발전해서 요즘은 ETN도 활성화되었습니다.
      나중에 더 공부하셔서 더 많은 상품 만들어보시길 바랍니다.

      질문2. 펀드의 구조에 회사형/신탁형이 있고 둘 사이에 어떤 차이가 있는지는 이전 강좌에서 익히 들었는데요. 이런 차이는 그냥 법적인 차이일 뿐이고, 운용시 특정상황에 회사형이 더 좋고 특정상황에선 신탁형이 더 좋다는 식의, 운용상의 차이점은 특별히 없나요?

      회사형은 등기해서 가져가야한다든가 예를 들어 M&A해서 회사를 인수하려면 펀드도 회사형이 되어야만 하는 경우가 생기는데
      이게 비용이 좀 많이듭니다
      그래서 일반적인 주식, 채권형 펀드는 다 신탁형펀드로 만드는게 싸고 빠릅니다
      굳이 일반펀드를 회사형으로 만드는 실익이 없는 것이죠.

      열공하시고 합격하세요
      백영

      2020.10.08
      • 이*원
      • 답변 정말 감사드립니다.^^ 특히 두번째 질문은 이전에 여러 곳에 질문해도 답을 구하기 힘들었던 것이었는데 덕분에 알아갑니다.^^2020.10.08
        • 백*
        • 감사합니다 여러분의 질문이 강사를 키우는겁니다
          현업에서 만나겠습니다
          합격하세요2020.10.08

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