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합병차익거래 관련 출제 예상문제 문의
  • 강의명 : 투자자산운용사 최종핵심 문제풀이 (2020) | 회차 : 10강) [2과목] 대안투자운용 및 투자전략-3
  • 황*재
  • 2020.10.15
(현재 사용중인 교재는 2019년 6판 3쇄(12월 9일 발행)입니다)

2과목 제 1장 대안투자운용 및 투자전략에서 합병차익거래 유형인 stock swap merger에 관해 질문드립니다.

뒷부분에있는 출제예상문제(p188) 22번에 이 부분과 관련된 문제가 있습니다.

그대로 적겠습니다.



<22. 합병 발표 현재 a사의 주가는 1만원이고, b사의 주가는 4천원이다.

a기업은 b기업을 인수하면서 b기업 주주에게 1주당 a기업 주식 0.5주를 주겠다고 발표했다.

합병차익을 얻기 위한 포지션으로 적절한 것은?>

1.a사 100주 매입 b사 200주 매도
2.a사 100주 매도 b사 200주 매입
3.a사 200주 매입 b사 100주 매도
4.a사 200주 매도 b사 100주 매입

답 2번


교재 p169에는 주당 거래이익을 구하는 공식을 설명하고 있고

선생님께서도 기본서 강의에서 주당이익을 구하는 공식을 설명하셨습니다

그런데 이 문제는 합병 시 주당이익을 묻는게 아니라

< a사 주식을 얼마만큼 매도/매수 해야하는지, b사 주식을 얼마만큼 매도/매수해야하는지>를 묻고 있습니다.

어떻게 접근을 해야하는지 잘 모르겠습니다.

피인수기업의 주식은 매수하고 인수기업의 주식을 매도해야 이익이 생긴다는 것은 알고 있습니다만

보기에는 피인수기업 주식 매수 인수기업 주식 매도에 해당하는 답안이 2개라서

마냥 찍을수도 없습니다.

도와주십시오.
댓글 2개
    • 송*남
    • 안녕하세요 송현남 입니다.

      합병 비율은 주식 합병 비율을 기준으로 예상 손익 분기점 거래 비율을 계산하면 됩니다.

      0.5 : 1 이므로 200:100 으로 보면 됩니다.2020.10.20
      • 황*재
      • 답변 감사합니다.2020.10.20

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