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336p, 10번문제
강의명 : 답이 보이는 외환전문역Ⅰ종 개념완성+문제풀이 (2020) `\|` 회차 : 46강) [문제풀이] 스왑 이*진 2021.03.22
A 기업은 변동금리 지급중이기 때문에 변동금리를 수취하고 고정금리를 지급하는 고정금리 pay스왑을 해야되는거 아닌가요? 정답 및 해설 좀 체크 부탁드립니다. 은행입장으로 이름을 붙이는 건가요? 만약에 그렇다면 같은 강의 9번 문제의 경우에는 은행이 통화스왑을 하는건데 어떻게 말해야되는 건가요? 고정금리 recieve 스왑인건가요?

댓글 1개

김*근
이 회사는 달러 변동금리 부채를 가지고 있는데, 환율 상승이 우려됩니다. 따라서 이 회사는 달러부채를 원화부채로 바꾸면 환 위험을 없앨 수 있겠지요. 만기가 3년, 통화스왑을 이용합니다.

(1) 통화스왑을 통해 달러 변동금리 부채를 원화 고정금리 부채로 바꾸어야 합니다. 원화 고정금리 부채로 바꾼다는 것은 결국 <원화 고정금리로 이자를 내겠다>는 뜻. 맞습니다.

(2) 이 회사는 이미 달러 변동금리 부채가 있습니다. 따라서 이를 원화 고정금리 부채로 바꾸려면 스왑거래 개시 시점에 <보유하고 있는 달러 부채 원금을 지급하고>, <원화 부채 원금을 수취하는> 원금교환이 이루어져야 합니다. 그런데 보기의 설명은 반대방향. 틀렸습니다.

(3) 이 회사는 <원화 고정금리로 이자를 내고> 싶으니 스왑에서 이자교환 시점마다 <원화 고정금리를 지급하고, 달러 변동금리를 수취>합니다. 스왑금리는 3.27/3.21%, 따라서 이 회사는 당연히 높은 금리, 3.27%를 은행에 지급해야 하겠지요? 그리고 이 회사는 Libor를 수취합니다. 보기에서는 3.21%를 지급한다고 하였으니 틀렸습니다.

(4) 이 회사가 기존 차입금으로 지급해야 하는 금리 : Libor+0.7%
스왑을 통해 3.27% 고정금리 지급하고, Libor flat을 수취하므로, 결국 3.27% + (Libor+0.7)-(Libor+0)=3.34%를 지급해야 하는 셈. 보기에서는 3.97%를 지급한다고 했으니 역시 틀렸습니다.

따라서 정답은 (1)번.

그러고보니 이 문제는 교재에 이런저런 오류가 많네요.

2021.03.23