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베이시스질문입니다
  • 강의명 : 파생상품투자권유자문인력 기본서 핵심정리 (2018) | 회차 : 24강) 주식관련 선물 옵션-2 [2권 p58~p71]
  • 권*현
  • 2018.05.15
주식관련 선물베이시스가 핵심문제집p45 에는. 현물주가지수상승시 베이시스가 상승한다는데
F-S이니까 s상승시 베이시스는 작아저야하는거아닌가용?

그리구 배이시스가 확대될때 선물가격상승폭>현물가격상승폭이라서 매도헤지의 경우 마이너스가되고 매수해지의경우 플러스가되는게 이해가안되요

나머지 하나는 델타의범위가 왜 콜옵션일때는 영에서 일이구 풋일경우 마이너스일에서 영인가요?
댓글 1개
    • 민*기
    • 선물가격을 잘 생각해 보세요.
      이론가격이 ‘F=S+S(r-d)×기간’으로 되어 있습니다.
      결국 여기서 S가 증가하면 선물가격도 올라가지요?
      그래서 베이시스는 확대됩니다.

      그런데 자꾸 베이시스가 ‘선물가격-현물가격’이니까 현물가격이 오르면 베이시스 축소가 아니냐고 생각하는데 현물가격은 현물가격뿐 아니라 선물가격에도 결정적인 것이지요.
      그래서 ‘F=S+S(r-d)×기간’을 강조하는 것입니다.
      예를들어 정상시장에서 선물과 현물의 가격이 10%로 괴리된 상태라고 합시다.
      현물가격이 100원이면 선물가격은 110원이 되겠지요.
      그런데 현물가격이 화끈하게 10배 올랐다고 합시다.
      그럼 현물가격은 1,000원이 되겠고 선물가격은 1,100원이 되었겠지요.
      앞의 경우 베이시스는 ‘110-100=10’ 뒤의 경우는 ‘1,100-1,000=100’ 베이시스가 증가했지요?

      콜옵션은 기초자산의 가치와 옵션가격이 비례하므로 델타값도 양(0~1)의 값입니다.
      반대로 풋옵션은 기초자산의 가치와 옵션가격이 반비례하므로 델타가 음(-1~0)의 값입니다.2018.05.23

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