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투자설계 교재 319페이지
강의명 : [정규] 투자설계 (2005C) `\|` 회차 : 22강) 6장 파생상품 운용전략 (2) 이*유 2019.07.20
강의 너무 잘해주셔서 감사합니다. 319페이지와 320페이지의 통화선물 매수, 매도 그래프에대한 설명이 강의 중에 나오지 않아서 그래프를 좀 설명해주셨으면 합니다. 각 직선이 왜 현물포지션, 선물 매수 선물매도, 현물포지션인지 문의드립니다. 감사합니다.

댓글 1개

금***원
안녕하세요. 해커스금융아카데미입니다.

CFP 투자설계와 관련되어 문의주신 것에 답변 드립니다.

[문의주신 사항]

CFP 투자설계 기본서 p.319~320 : 통화선물을 이용한 위험관리

[문의주신 사항에 대한 답변]

네, 독자님

우선, 헤지거래는 현물시장 포지션과 반대되는 포지션을 선물시장에서 구축하는 것에서 그래프를 바라볼 수 있습니다.

즉, p.319의 그림에서 현물포지션이 우하향하는 것은 환율상승(달러가치가 상승, 원화가치가 하락) 시 손해를 보게 된다는 것을 의미합니다. 즉, 앞으로 달러를 매수해야 할 경우(수입대금 결제, 미국여행 준비)이거나 달러를 공매도 한 상황 등 현재 현물포지션 상태가 매수포지션 상태가 아니거나 매도포지션 상태인 것입니다. 이 경우 선물시장에서 매수포지션을 취함으로써 이러한 가격변동위험을 줄일 수 있게 됩니다. 즉, 선물을 매수하게 되면 우상향하는 직선형태의 손익구조를 더할 수 있습니다.

p.320의 그림에서는 이미 달러를 보유한 상황(매수포지션)으로 이해할 수 있습니다. 달러가치가 높아질 경우 만기 원화를 측정하는 이익은 증가하고, 달러가치가 낮아질 경우 반대로 손해가 증가합니다. 만약, 어떤 기업이 3개월 후 10,000달러를 수취하기로 계약이 되어 있다면, 해당 기업은 10,000달러의 원화환산금액을 어느 정도 확정짓고 싶을지 모릅니다. 이때, 선물시장에서 일정 환율로 3개월 후 10,000달러를 매도하는 선물계약을 체결하면 현물시장에서 현재 보유중인 매수포지션(3개월 뒤 10,000달러 들어옴)을 선물시장에서 가격변동위험을 해소하여 처리할 수 있습니다.

두 그래프 모두 현물포지션을 먼저 그리고 이후 이와 반대되는 포지션의 선물 매수/매도 직선이 그려지는 개념으로 이해할 수 있습니다.

궁금해 하신 내용에 대한 답변이 되었기를 바랍니다.

앞으로 더 좋은 교재로 찾아뵙겠습니다.

해커스 금융아카데미에서 드립니다.

2019.07.22