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무이표채의 수익
  • 강의명 : [최신] 금융투자분석사 기본서 이론정리 | 회차 : 33강) [2권] 채권평가 · 분석 (4)
  • 조*영
  • 2024.04.25
안녕하세요 교수님.

무이표채의 수익구조는 : 매입가 - 매도가

이표채의 수익구조는 : (매입가 - 매도가) + 표면이자수익 + 재투자수익

이라고 교재에도 나와있고 교수님께서도 그렇게 설명해주셨습니다.

다만 한가지 의문점은, 무이표채에 해당되는 복리채의 이자는 만기에 액면가와 같이 상환되기는 하지만, 이자가 복리의 개념으로 늘어나는것이니 재투자수익이라고 볼 수 없는걸까요? 수식 또한 이표채와 같이 compound interest 구조로 되어있는지라 왜 무이표채인 복리채는 재투자수익이 포함되지 않은 그저 매입가 - 매도가만으로 수익 구조가 결정되는지 모르겠습니다. 답변 주시면 정말 감사하겠습니다.
댓글 2개
    • 민*기
    • 질문 받기 전까지는 생각을 안해본 주제입니다.
      재투자수익은 재투자를 해야 있는 것 입니다.
      이표채 투자자는 기간중 일정한 이자를 받으므로 이를 재투자하여 재투자수익을 얻습니다.
      그런데 기간중 현금흐름을 수령하지 않는 무이표채(할인채, 복리채)는 재투자를 하지 못하는데 어떻게 재투자수익률이 성립할 수 있겠습니까?
      무이표채(복리채)의 수익은 말그대로 복리수익(compound interest)으로 현금흐름이 미리 정해져 있는 것입니다.
      변화하는 금리에 따라 수령이자를 재투자함으로써 얻게되는 재투자손익과는 다른 개념입니다.2024.04.26
      • 조*영
      • 그렇군요. 복리의 핵심 개념이 \이자를 원금에 합산해 \재투자\하는 데 있다라고 알고 있어서 헷갈렸습니다. 핵심은 변화하는 금리와 기간 중 현금흐름이군요. 답변 감사합니다!2024.04.26

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